即将登陆港交所！海光芯正手握全栈硅光技术，押注算力互联十年成长空间

6月11日，海光芯正顺利通过港交所主板聆讯，由华泰国际独家保荐，即将登陆港股，是AI高速光互联赛道稀缺的全栈硅光核心企业。

公司业绩爆发属性突出，2023至2025年营收从1.75亿元增长至12.21亿元，三年营收翻近7倍，复合增速164%，增速位居全球光模块供应商第二名。企业业务高度聚焦AI算力需求，超八成收入来自AI数据中心客户，区别于同行兼顾电信市场的业务结构，是纯正算力互连配套厂商，阿里、小米、中芯国际、中天科技等产业资本均入股布局。

核心壁垒为行业稀缺的全栈硅光自研能力，多数同行仅外购芯片组装光模块，海光芯正实现硅光PDK自研、流片、封装、光模块成品一体化生产，打造晶圆入、模块出全流程产线，产品迭代周期大幅缩短，芯片生产成本显著优化。旗下400G、800G光模块批量供货，1.6T硅光产品早已完成研发展出，技术实力斩获国际光通信权威Lightwave创新大奖。

前瞻卡位下一代NPO、CPO先进互连路线，已与佰维存储达成封装战略合作，推进2.5D/3D光引擎封装落地，3.2T、6.4T NPO产品完成样品展出。NPO、CPO可大幅降低算力集群传输功耗与延迟，内部互连市场规模是传统光模块十倍级别，长期成长空间广阔。

当前高速产品产能爬坡阶段毛利率阶段性承压，尚未实现盈利。本次港股募资将用于硅光产能扩建、前沿技术研发，随着1.6T、NPO产品规模化落地，规模效应释放后盈利拐点有望逐步显现，深度受益全球云厂商巨额资本开支浪潮。

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