暴涨245%！7400亿资本开支涌入，光互联成AI算力核心刚需

2026年通信板块年内涨幅62%，位列申万一级行业首位，旗下海光缆细分赛道涨幅高达245%，成为行情最强细分主线，背后驱动力来自北美云厂商巨额资本开支加码。

微软、谷歌、Meta、亚马逊四大云厂商上调2026年资本开支总额至约7400亿美元，各家开支增幅普遍翻倍甚至超三倍，资金主要投向GPU芯片、数据中心基建、高速光互联三大方向。AI大模型训练规模年均扩张迅猛，算力集群内部数据传输量爆炸式增长，传统铜缆存在速率上限、信号衰减等瓶颈，800G、1.6T高速时代下，光互联已是算力互联唯一可行方案，堪称AI算力网络的核心血管。

整条光互联产业链三大环节迎来高景气兑现。光模块率先放量，800G批量交付、1.6T加速渗透，行业规模长期稳步扩容；高速EML激光器光芯片处于供需偏紧格局，上游壁垒高、议价能力突出，是产业链卡脖子关键环节；CPO共封装光学作为下一代技术路线，可降低功耗、缩短延迟，适配超高密度算力集群，产业化拐点临近，长期成长空间广阔。

国内算力需求同步爆发，字节、阿里、腾讯持续加码大模型与自研服务器布局，拉动本土高速光互联产品需求，国产光模块、光芯片、先进封装加速推进进口替代。当前板块行情并非题材炒作，下游订单饱满、头部企业产能满载，业绩具备强支撑，从可插拔光模块走向CPO、全光交换架构是长期确定趋势，产业链上游厂商将持续深度受益全球算力资本开支浪潮。

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