估值不需要精确。准确估值其实是整个投资体系中最不重要的部分。估值的要点，是搞懂你所能理解的企业，是否处于明显高估状态，或是否处于明显低估状态。注意三个关键词，第一个是"你所能理解的企业"，第二个"处于明显高估的状态"，第三个"处于明显低估的状态”。不讲复杂的理论，在我看来，一家符合三大前提的企业，如果处于50倍市盈率附近，我就认为是明显高估；处于15倍市盈率附近，我就认为是明显低估。处于二者之间，判断难度比较大，需要"付出无比的智慧与无数的精力".数值可以微调，不是非常重要。拥有这样一个数值很重要，它有助于帮助你头脑清醒，抗拒恐惧和贪婪，赚到市场最肥美，最显而易见的利润。玩法合伙人计划 价值投资