股权收拢强化低空核心底盘！万丰奥威收购飞机工业少数股权，主机厂稀缺价值迎来兑现窗口

万丰奥威计划通过公开摘牌收购飞机工业35%少数股权，配套不超18亿元并购贷款完成资金落地，一边剥离达克罗非核心资产优化负债结构，一边收拢低空航空核心平台控制权，理顺内部管理架构，推动通航整机、eVTOL两条低空主线深度并入上市公司体系，稀缺主机资质迎来价值重估契机。
1、股权整合落地，低空业务并表弹性增强
飞机工业是公司布局通航、低空飞行器的核心载体，全资持有钻石飞机整机资产，同时整合Volocopter相关eVTOL核心布局。本次收购完成后，上市公司对航空平台管控力度大幅提升，研发投入、产能规划、订单承接可统一调配，过往少数股东分摊利润的局面得到改变，飞机工业已有营收利润可完整并入报表，业绩贡献直观性显著提升，资产估值也匹配业务成长重新抬升。
2、通航整机基本盘扎实，钻石飞机具备全球稀缺主机属性
钻石飞机稳居全球第三大通用飞机制造商，2025年整机交付235架，全球市场份额7.3%，前期份额小幅回落源于国际贸易扰动带来订单延期交付。通航主机厂商准入壁垒极高，需要长期适航资质、生产线认证、渠道积淀，行业玩家数量稀少，稀缺属性突出。后续核心看点在于递延订单恢复交付节奏，整机出货回暖将直接拉动航空板块营收与利润稳步释放，构成低空业务稳定现金流基本盘。
3、eVTOL打开中长期成长空间，适航取证推进商业化落地
依托收购欧洲低空飞行器头部资产，公司布局城市空中交通赛道，旗下VoloXpro机型已取得民航华东局特许飞行证，正式迈入国内适航审定关键阶段，同步对标欧洲航空安全局严苛认证标准推进取证工作。欧美核心城市前期规划数千架级低空飞行器投放需求，市场空间广阔，一旦完成适航取证、拿到商业运营资质，可批量承接城域出行、物流配送相关订单，打造第二增长曲线。
4、原有汽车轻量化主业稳健协同
公司传统镁铝合金汽车零部件业务经营稳健，具备成熟精密制造、轻量化结构设计、规模化量产管控能力，相关工艺经验可复用至飞机机身、零部件加工制造，实现产能、技术、供应链双向协同，摊薄航空业务研发与制造成本。

后续三大核心跟踪要点

1、35%少数股权收购推进进度，摘牌落地、贷款审批完成情况，决定低空业务整合节奏与并表时点；
2、钻石飞机交付修复幅度，海外贸易扰动消退后存量递延订单释放力度，验证通航主业盈利兑现能力；
3、eVTOL适航审定推进速度，机型取证节点、商业订单落地规模，决定赛道成长空间兑现高度。

潜在风险

低空开放政策落地节奏不及预期；eVTOL适航认证周期拉长，商业化落地慢于预判；航空研发、并购贷款带来财务费用压力，短期拖累整体盈利；整机市场竞争加剧、制造成本上行压缩盈利水平；海外地缘贸易波动影响通航飞机出口交付。

以上信息仅供参考，不构成投资建议。