AI算力租赁龙头爆发！净利暴涨10倍，深度绑定英伟达，锁定百亿级订单

算力需求持续井喷，AI算力租赁赛道高景气度持续兑现，行业龙头业绩迎来炸裂式增长，成长逻辑彻底打开。

一、业绩全面炸裂，连续超高增长

利通电子2025年全年业绩实现跨越式突破，全年营收33.07亿元，同比增长47.16%；扣非净利润2.36亿元，同比大增39.06倍；净利润2.94亿元，同比暴涨10.04倍。

2026年一季度强势延续高增长趋势，单季营收9.97亿元，同比增长41.61%；归母净利润2.71亿元，同比大幅增长821.08%。

公司业绩爆发核心来自AI算力租赁业务，该业务毛利率高达49.69%，盈利能力是传统制造业务的5倍，成为公司核心利润引擎。

二、AI算力需求指数级爆发，行业持续供不应求

国内AI算力需求呈现指数级增长态势，AI token日均调用量从2024年初1000亿，飙升至2026年3月140万亿。

AI大模型训练、端侧推理全面普及，市场算力需求持续扩容，而高端GPU供给受限，全球AI算力长期处于紧缺状态。拥有高端GPU采购渠道、优质算力储备的企业，将持续享受行业红利。

三、双主业稳健运行，新旧业务协同发力

1、传统精密制造业务（基本盘稳固）

公司是国内液晶电视精密金属结构件核心供应商，合作客户覆盖TCL、海信、三星、小米、创维、索尼等全球主流家电品牌，以及京东方、鸿海精密等头部代工厂。

2025年传统业务营收18.69亿元，营收占比56.51%，同比稳步增长，为公司提供稳定现金流与营收支撑。同时切入比亚迪、海信车载显示供应链，打开车载业务新增量。

2、AI算力租赁业务（核心增长极）

公司2023年跨界入局AI算力赛道，算力业务营收从2024年4.55亿元，飙升至2025年12亿元，营收占比提升至36.27%，成为第二大核心主业。

公司算力规模达3.8万P，自研星云算力管理平台，设备综合利用率超93%，液冷机房PUE低至1.09，大幅优于行业平均水平，能耗成本显著低于同行。

四、顶级资源加持，绑定头部巨头

1、英伟达优选合作伙伴
子公司为英伟达国内优选合作主体，拥有H100、H800、B100等高端GPU优先采购权限，保障算力硬件供给。

2、锁定头部超长协订单
成功锁定腾讯2025-2027年50亿元算力长协，机柜出租率100%；与东阳光合资布局智算中心，承接5年期160-190亿元大额算力总包订单，未来业绩确定性极强。

3、产业链深度协同
深度合作超聚变等头部服务器厂商，构建完整算力采购、部署、租赁闭环体系。

五、持续高研发投入，巩固技术壁垒

2025年公司持续加码研发，重点布局液冷散热机柜、GPU服务器配套结构件、智能算力调度系统、MiniLED背光五金件四大核心方向，持续优化算力运营效率，强化行业竞争壁垒。

以上信息仅供参考，不构成投资建议。