MiniMax暴跌65%，AI泡沫真的要破了？半年蒸发2400亿港元，这是什么概念？MiniMax今年3月还在1238港元的历史高点，市值冲破3800亿港元，那时候它还是港股最靓的仔。结果呢？短短三个月，6月9日股价跌到464.4港元，较高点回落约65%。两个数字，都不经查。2025年，MiniMax营收7900万美元，净亏损18.7亿美元。亏损是营收的20多倍，听着像个无底洞。你说这事儿怪谁？说白了，AI股挤泡沫，虚高的市值本来就站在一个还没被验证的故事上。大家都在赌未来，但未来什么时候来？没人知道。更讽刺的是，MiniMax旗舰模型M3上线时价格约为前代的两倍，结果仅一周后宣布永久降价50%。摩根大通直接说了：这是竞争力不足的自我认证。反观智谱，年初至今API价格提升一倍，使用量还持续增长。这才是"定价者行为"。所以问题来了：AI泡沫破不破，不是看技术好不好，而是看谁能活到盈利那天。你觉得哪些AI公司能活下来？欢迎留言讨论