光伏板块近期回调，核心是产能严重过剩、价格战失控、全链亏损、资金出逃、内外需求走弱叠加。全产业链产能超1000GW，2026年全球装机仅550-600GW，供需比超2:1。硅料、组件价格持续跌破成本线，2026年一季度22家光伏企业合计亏损超105亿元。叠加出口退税取消、海外贸易壁垒加剧，北向资金持续减持，板块估值崩塌，资金避险出逃，引发持续回调。