“A股造假才罚几十万，你看看人家境外！”
这话，我听得耳朵都快起茧子了。行，那咱就去“人家境外”看看，扒一个香港开埠以来，亏得最惨的案子。
雅佳控股，2000年。主席丁谓，大笔一挥，伪造文件，公司账上凭空多出3亿港元资产。债权人一看，家底厚实，靠谱。
镜头一转，丁谓拿着这虚假的繁荣，开始疯狂收购。一年，仅仅一年，公司账面从“看起来很美”，直接变成一个黑洞——巨亏135亿港元。
这个数字，当时直接创下香港上市公司亏损之最。
然后呢？没有然后了。公司强制清盘，所有买了股票的人，手里的票据一夜之间，价值归零。
丁谓本人呢？等了5年，法院裁定，两项罪名，入狱6年。对，你没看错，135亿的窟窿，6年。
最绝的在后面。公司破产后，清盘人发现账目烂得一塌糊涂，大股东有掏空资产的嫌疑。最后，是负责审计的会计师事务所，掏了2亿美元出来和解。
这笔钱给谁了？给了债权人。
那当初真金白银买股票、血本无归的投资者呢？一分钱，都没拿到。
你可能觉得这是个例。再看一个。洪良国际造假，这回香港证监会倒是铁了心要帮投资者追回损失。他们怎么做的？他们跟公司责任人做了个交易：你们把钱赔给投资者，我们就对你们不作任何处罚。
人可以走，钱得留下。
把视线再拉远点，到美股。特斯拉的马斯克，推特上喊一句“私有化资金到位了”，后来被证明是瞎话。结果呢？他个人罚了2000万美元，连掏三个月工资都不到。投资者？没拿到一分钱补偿。坐牢？更是想多了。
还有那个瑞幸咖啡，伪造3亿美元销售额，震惊全球。最后呢？公司出钱和解，高管一个没进去。
所以，别再天天把“安然”挂嘴边了。美股一百多年，也就出了一个安然。绝大多数的案子，结局都是和解。看起来天价的赔偿，大头全进了律师的口袋。
现在，问题来了，你觉得是两种选择哪个更“好”：
一，把骗子送进去，但他兜比脸干净，投资者一分钱都拿不回来。
二，放过骗子，但他必须掏钱出来，投资者能挽回一部分损失。