先看大盘。 国际金价今年上半年经历了自由落体。1月份一度冲到接近5600美元/盎司的历史高位，然后一路下跌，6月11日现货黄金盘中一度跌破4100美元关口，半年跌了将近27%。上海金交所的AU9999基准价也从1月29日的年内高点1256元/克，砸到了6月11日的883.81元/克，累计跌了超过300元，跌幅接近30%。
数字很吓人，但这是"大盘价"，是银行和金条的价格基准。普通人买金饰，看的不是这个。
再看零售端。 水贝批发市场的金饰价格已经应声回落，6月13日大约在1060元/克附近浮动，刚需消费者确实在增加。但周大福、老凤祥这些品牌金店呢？周大福足金999报价1240-1277元/克，菜百挂1255元/克，老凤祥挂1248元/克。三个牌子，都是99.9%的黄金，每克相差22块。你挑一只40克的镯子，最高和最低挂牌价之间差了880块。
880块，够买一部手机了。
问题来了：凭什么？
说白了，大盘金价下跌传导到金饰零售，需要时间。品牌金店的定价策略是"就高不就低"——涨的时候跟着涨，跌的时候慢慢降，因为库存里还有高价位进的货，谁也不愿意先动手。同时，品牌溢价、工艺费、门店租金、人工成本都要算进去，终端价格的弹性远不如大盘那么灵敏。
还有一个心理因素：金价越跌，消费者越观望；越观望，销量越差；销量越差，金店越不敢大幅降价，怕引发"还会再跌"的恐慌性退单。
那现在到底买不买？
如果你买的是婚庆刚需，比如五金、镯子这类有明确用途的，水贝的价格已经比高峰期省了不少，一只50克的镯子能省15000块以上，现在下手不算亏。但如果你想"抄底"黄金饰品等升值——趁早打住，金饰从来不是投资品，它的流通折价太高，你买的时候加了工艺费，卖的时候只能按大盘金价算，一进一出亏的不是一点半点。
黄金大跌，牌子店的标价没跌。
这不是骗你，是因为价格传导有延迟，库存有成本，品牌有溢价。
你上一次站在金店柜台前，是什么感觉？
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