有色涨了一天，周末很多就开始意淫新主线要来了。

打住。

这波资源的爆发，核心原因是什么，是“AI算力材料”，说白了还是AI的延伸。

确实，AI服务器对这些金属的需求真实存在。但对铜、锡这类全球定价的大宗商品，机柜的这点需求只能说忽略不计。

真正受益的是小金属，锗、铟、钨、钼。这类本身产量很小，扩产很难，或是伴生金属，盘子小，AI的边际影响是最大的。

并且，还要是我国能主导的，自己人能赚到钱的。

结合这几点，梳理了真正受益的小金属：

1. 镓｜AI电源/三代半导体，中国95%主导。核心用途GaN功率器件（AI服务器电源）、光模块。

核心公司：

①中金岭南，国内原生镓储量第一，镓锗双布局。2. 钼｜先进制程/散热，AI“以钼代钨”概念爆发（还处于概念阶段，即使替代是局部的）。核心用途：3D NAND字线、HBM通孔、GPU钼铜散热。

核心公司：

①金钼股份，全球唯一纯钼全产业链，国内储量43%。

②盛龙股份，纯钼股，次新，弹性高。3. 锗｜光模块核心，核心用途800G/1.6T磷化铟衬底、光纤掺杂

核心公司：

①云南锗业：国内唯一实现+英寸磷化铟衬底量产。

4. 钨｜先进制程靶材/散热/钻针，中国85%主导。核心用途半导体靶材、六氟化钨（刻蚀）、散热基板、PCB微钻。

核心公司：

①中钨高新，子公司金州精工在长径比领先，越多层数pcb需要更深长径比

②厦门钨业 ，钨全产业链，光伏钨丝+半导体靶材双龙头。