全世界都被马斯克骗了！6 月 12 日，就在 SpaceX 以 1.77 万亿美元估值正式敲钟上市的同一天，彭博社捅破了一个惊天秘密：马斯克所谓的 "太空 AI 基建"，根本就是一个建立在中国供应链上的空中楼阁。

美东时间 6 月 12 日，SpaceX 正式登陆纳斯达克交易所，每股发行价 135 美元，基础募资规模高达 750 亿美元，一举打破沙特阿美保持六年的 294 亿美元纪录，登顶全球史上最大规模 IPO。按发行价计算，公司整体估值达到 1.77 万亿美元，上市后直接跻身美国市值前十的上市公司行列。

这场资本盛宴吸引了全球目光。高盛、摩根士丹利、美国银行、花旗及摩根大通组成顶级承销团，二十余家华尔街银行参与其中。马斯克通过 AB 股结构持有 82% 以上的投票权，牢牢掌握公司绝对控制权，其个人净资产也随着上市逼近万亿美元关口。

市场给予如此高估值的核心逻辑，正是马斯克描绘的 "太空 AI 基建" 蓝图。在招股书中，SpaceX 首次完整披露了轨道 AI 数据中心计划：从 2030 年起，每年在近地轨道部署 100 吉瓦搭载 AI 算力的数据中心，全部依靠太阳能供电，每年需要数千次火箭发射，向轨道输送约 100 万吨物资。

这个数字有多夸张？彭博社在报道中直接指出，美国过去五十年累计安装的所有地面太阳能光伏组件总装机量也才 210 吉瓦。换句话说，马斯克计划每年在太空部署的发电能力，相当于美国半个世纪地面建设总量的近一半。

而真正的问题在于，支撑这个宏大构想的核心材料与产能，几乎全部掌握在中国手中。

首先是航天级光伏面板的核心原料。传统航天光伏普遍采用砷化镓材料，转换效率远高于普通硅基电池，而生产砷化镓的基础原料金属镓，全球几乎全部产能都集中在中国。自 2024 年起，中方已基本停止向美国出口该金属，这直接掐住了太空光伏规模化的咽喉。

如果退而求其次，改用星链卫星目前使用的多晶硅光伏方案，同样绕不开中国。全球约 93% 的太阳能级多晶硅产能都来自中国工厂，剩余海外产能年总产量不超过 120 吉瓦，连马斯克规划年目标的十分之一都达不到。彭博社的文章说得直白："SpaceX 并未对外披露其光伏阵列所采用的具体技术路线，但所有线索都指向中国。"

事实上，从星链卫星到猎鹰火箭再到星舰，SpaceX 的整条供应链中，中国企业早已占据了多个不可替代的关键环节。

信维通信自 2022 年起就是星链地面终端高频高速连接器的核心供应商，其墨西哥工厂约七成产能专供 SpaceX，订单已排至 2027 年。

再升科技生产的高硅氧纤维绝热材料，是全球仅有的三家能满足航天级标准的企业之一，自 2020 年起持续为火箭整流罩、发动机舱及卫星隔热系统供货。西部材料的铌合金、派克新材的精密锻件、应流股份的发动机核心铸件，都通过了严苛的 NASA 认证，直接进入 SpaceX 一级供应链。

通宇通讯的 MacroWiFi 产品通过 SpaceX 接口认证，超捷股份为可回收火箭提供高强度紧固件，斯瑞新材供应发动机推力室内壁材料 —— 这些并非低端代工，而是手握核心技术的关键配套。某种意义上，每一枚升空的猎鹰火箭、每一颗入轨的星链卫星，都带着中国制造的印记。

更讽刺的是，SpaceX 与美国军方、情报机构有着深度合作关系，星链系统已在多场地区冲突中发挥作用，被视为美国太空战略的重要组成部分。这样一个被赋予国家安全意义的项目，底层供应链却深度依赖被美国反复打压的中国产业，构成了一个巨大的战略悖论。

马斯克不是不知道这个问题。SpaceX 正在得克萨斯州建设内部太阳能电池工厂，招聘冶金、湿法工艺等专业工程师，目标是实现完全自主生产。公司还要求部分供应商将产能转移至东南亚等地，试图分散地缘政治风险。但这些布局短期内根本无法填补产能缺口，更不用说重建一整条从原料到成品的完整产业链。

上市敲钟的钟声已经敲响，万亿估值的神话正在上演。只是不知道那些追捧 SpaceX 股票的投资者，有多少人真正意识到，他们押注的美国太空梦，地基其实建在中国的工厂里。