太空探索技术公司完成史上最大规模 IPO，募资 750 亿美元

本周四，太空探索技术公司（SpaceX）确定首次公开发行（IPO）发行价为每股 135 美元。自上月提交上市申请以来，市场便已有明确预判：这家由埃隆・马斯克创立的航天企业，今年 2 月已与他旗下人工智能公司 xAI 完成合并，如今正式启动上市，创下全球史上规模最大 IPO。

按此次发行价计算，本次 IPO 募资规模达 750 亿美元，公司估值升至 1.77 万亿美元。该募资额是 2019 年沙特阿美 IPO（此前全球第一）的 2.5 倍。若承销商行使 30 天超额配售权，以同等价格再认购 8300 万股，总募资额有望突破 860 亿美元。

SpaceX 于周五在纳斯达克交易所挂牌交易。得益于纳斯达克新规，该股将在 7 月初纳入纳斯达克 100 指数。纳斯达克近期推出快速纳入机制：新上市公司若市值跻身指数现有成分股前 40 名，仅需 15 个交易日即可纳入指数，且无需满足常规的上市存续期与流动性考核要求。

这一安排看似寻常，对本次上市而言却意义重大。埃隆・马斯克本人颇具争议，加之 SpaceX 此次 IPO 估值高企，不少投资者认为该估值缺乏合理支撑，因此选择观望、放弃投资。但一旦个股纳入纳斯达克 100 指数，大量持有指数跟踪型交易所交易基金（ETF）的个人投资者，无论主观意愿如何，都会被动成为 SpaceX 股东。

对 SpaceX、现有股东及 IPO 认购方来说，这相当于多了一层保障。纳入指数后，海量指数跟踪基金将被动斥资数十亿美元买入该股，为这笔外界眼中风险极高的投资，带来庞大的刚性买盘。

反观标普 500 指数，其现行规则短期内基本不会接纳 SpaceX。想要入选标普 500，公司流通股占总流通股本的比例至少需达到 10%，而 SpaceX 目前并未达标。更关键的是，标普 500 对企业盈利有硬性要求：拟纳入标的最近一个季度、以及过去四个季度合计，都必须实现美国通用会计准则（GAAP）项下盈利，这两项条件 SpaceX 目前均未满足。