越秀资本刚刚抛出一份40亿元的关联借款方案。6月11日，公司董事会审议通过议案，控股子公司广州资产拟向控股股东越秀集团借款不超过20亿元，越秀产业投资拟向越秀集团全资子公司广州越企借款不超过20亿元，合计40亿元。期限不超过1年，利率按不高于实际借款日1年期LPR上浮10%执行，无需担保。

这已是2026年以来越秀资本第三次向关联方大额借款。4月24日的第十届董事会第三十九次会议曾批准越秀产业投资向广州越企按等比例增资4亿元；1月29日的第十届董事会第三十四次会议则批准对广州资产增资15亿元。与增资和借款同步进行的是，公司还在1月完成了对广州资产的15亿元增资，在4月完成了对越秀产业投资6亿元的增资。一边增资扩股，一边借钱周转，两条腿走路的资金策略指向同一个方向：子公司层面的资本补充正在加速。

催生这些动作的，是公司正在经历的业务扩张。2026年一季度，公司实现净利润12.97亿元，同比增长97.68%，不良资产处置和新能源业务双轮驱动。但营收仅为8.05亿元，同比下降58.06%，主营业务收入结构正在发生调整。截至一季度末，公司总资产2173亿元，归母净资产345亿元，资产负债率处于合理区间。4笔对子公司的增资和2笔关联借款累计金额超65亿元，子公司资本金补充的节奏明显加快。

本次40亿元借款尚需提交2026年第一次临时股东会审议，通过后将有效补充广州资产和越秀产业投资的营运资金。6月12日收盘，越秀资本报7.49元，涨3.60%，总市值375.78亿元，滚动市盈率仅7.24倍。一季度新能源业务收入占比已达59.21%，首次超过融资租赁成为第一大收入来源。从资金腾挪到业务转型，越秀资本的棋局正在加速推进。