一、Rubin标准版（走量主力，对应约8成出货量）弃用液态金属TIM，改用人工石墨复合TIM,有多少增量？中石科技会受益多少份额，每股受益会达到多少？
好像市场规模太小。。。。。Rubin架构 钙钛矿新应用 2D钙钛矿 石墨u形块 ticl晶体 Rubin概念 V5icl晶体 石墨xps

Rubin整体出货里标准版占8成，Ultra仅2成；标准版彻底放弃液态金属，全面切换人工石墨复合TIM，Ultra仍保留液态金属路线、石墨TIM无增量。

1. 路线变化带来的需求增量：原本行业预期8成份额会用单价更高、壁垒不同的液态金属；现在全部转为石墨复合TIM，打开石墨TIM超大批量订单，石墨赛道整体新增一块确定性大增量。
2. 行业石墨TIM总需求测算

- 2026年：Rubin整机柜出货1–1.8万台NVL72（72GPU/柜），对应石墨TIM面积18–32万㎡；
- 2027年：整机柜4–6万台，面积72–108万㎡，需求进一步翻倍扩张。

二、中石科技份额格局

供应链拆分（Rubin标准版石墨TIM）：

- 中石科技：份额约50%，第一大国产供应商、英伟达核心认证主力；
- 飞荣达约30%；鸿富诚约20%；海外厂商少量份额可忽略。
Rubin Ultra金刚石铜TIM中石仅送样备选，2026无实质营收增量，不计入本次测算。

三、营收增量测算（市场一致产业中性预期）

1）2026年增量

机构一致预估：Rubin石墨TIM对应全市场规模8–10亿元营收；中石拿50%份额：

- Rubin石墨TIM对应中石营收：4–5亿元
叠加原有GB300、存量英伟达液冷与TIM，英伟达全链条2026对中石总营收14–17亿元，Rubin新增4–5亿是核心新增量。
毛利率：AI高端石墨TIM毛利率35%–40%，取中枢37.5%测算净利增量。
2026Rubin石墨TIM带来归母净利增量：
4亿×37.5%=1.5亿；5亿×37.5%=1.875亿；中枢1.69亿净利增量。

2）2027年增量

Rubin放量抬升，石墨TIM行业规模10–12亿；中石50%对应营收5–6亿元；
净利增量中枢：5.5×37.5%≈2.06亿。

四、每股收益增厚测算

中石总股本约3亿股（2025年报口径，3.0亿股）

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