盘前早报：CPI数据落地扰动有限，CPO利空出尽，科技聚焦上游材料

美国5月CPI数据如期公布，同比4.2%、核心CPI同比2.9%，整体符合预期。本次通胀走高主要受油价短期扰动，剔除能源后核心通胀平稳回落，并未出现全面升温，新一轮通胀周期概率较低。受数据影响，美股低开高走，贵金属期货同步反弹，外围冲击整体可控，若纳指收红，将利好A股情绪修复。

板块方面，CPO板块昨日受海外机构负面言论拖累大幅调整，市场担忧量产进度延后。不过英伟达高管及时辟谣，明确下半年产品如期供货、行业放量节奏不变，短期利空已充分释放，赛道基本面逻辑未发生改变。

半导体是本轮反弹领涨主线，受长江存储、长鑫存储IPO带动，产业链迎来价值重估，板块也逐步进入缩圈分化阶段。当前硬科技内部主线清晰，上游涨价材料成为最强方向，硅片、树脂、电子化学品等细分凭借涨价逻辑持续走趋势，其余细分则以震荡分歧为主。

后续市场仍面临多重事件考验，周五SpaceX上市、后续多项海外央行议息会议陆续落地，流动性分流压力不容忽视。操作上建议保持轻仓观望，或围绕各赛道核心标的，逢分歧低吸布局，谨慎追高。

风险提示：以上内容仅为市场观点梳理，不构成投资建议，股市有风险，投资需谨慎。