本周美股面临三方面利空：今晚将公布CPI数据、明日世界杯开幕、后天SpaceX启动上市。在我看来，世界杯开幕分散市场注意力、SpaceX上市分流场内资金，都仅属于情绪层面的影响，CPI数据才是左右行情的核心关键。上周非农就业数据大幅超预期，直接引爆本轮AI、半导体板块大跌，市场随之再起加息担忧。倘若今晚CPI数据再度走高，短期加息基本成为定局。无风险利率上行后，股票等各类风险资产也将迎来价值重估。不过昨晚美股大跌，以及今日韩股、A股走弱，其实已经提前消化了数据利空。等到数据正式落地，也就意味着利空出尽，市场大概率迎来探底反弹。即便后续启动加息，时间最早也要到10月，在此之前经济数据仍存在改善空间。此次非农数据走高，主要是世界杯带动酒店、餐饮行业临时招工；而CPI走高，则受中东局势推升油价影响。待到世界杯落幕、地区局势逐步缓和，两大扰动因素消退，加息预期也会随之转向。除此之外，伊朗局势也是一大变数，目前双方博弈僵持，相关协议迟迟未能落地。如果七八月份局势仍没有实质性进展，CPI也难以出现回落。综合来看，最终走势还是要看今晚美股表现，行情无非延续下跌或是超跌反弹两种走向。A股方面，建议结合美股隔夜收盘情况，明日早盘再择机操作。