合富中国6月10日晚间披露，2026年1-5月累计合并营收为2.65亿元，同比下滑13.91%，降幅较去年同期有所收窄。数据透露出两个信号：一是下滑趋势仍在延续，但减速的斜率正在放缓；二是纵向对比来看，2026年前5个月的降幅比2025年全年27.8%的跌幅已明显收窄。从1-2月营收下降10.34%，到一季度下降12.18%，再到前5个月下降13.91%，降幅逐月扩大的趋势并未根本扭转，公司面临的经营压力依然不小。

业绩承压的直接原因是体外诊断行业集采政策持续落地，医院客户采购价格下降、订单规模波动，传统业务受到冲击。2025年公司归母净利润亏损3364万元，为上市以来首次年度亏损。面对困境，合富中国正在推进以“ACME”战略为核心的业务转型，聚焦临床诊疗AI辅助系统、医院决策分析平台等数字化、智慧化产品。2025年半年报显示，子公司已与北京同仁医院、中国医大一附院签订合作合同，推进AI辅助诊疗系统的市场转化。

但这张“第二增长曲线”的蓝图能否兑现，还需要时间检验。6月10日收盘，合富中国股价报16.22元，下跌1.70%，总市值约64.8亿元，市盈率仍为负值。此前公司股价曾因游资炒作在2025年四季度出现15个涨停板，暴涨至31.22元，但缺乏业绩支撑的泡沫很快破裂，2026年以来股价已腰斩。长期锁定优质客户的8年期采购大单是稳健的现金流来源，但传统业务的恢复和AI医疗的规模化落地，才是决定合富中国能否真正走出低谷的关键。