自律和市场的愚蠢比基本面更能创造财富

“投资首先是认知博弈，进而是人性博弈，财富更多的是来自于人性博弈，并不是来自于基本面。在二级市场上财富来自于人们对基本面事实的曲解和扭曲，基本面被人们扭曲曲解得越厉害财富越多，所谓的安全边际本质上就是社会大众的认知，错误的曲解了基本面，安全边际的大小就是这种曲解、扭曲的程度，财富实际上是主观在认识客观事实过程中的错误，财富不是一个客观事实，而是客观事实的被扭曲和曲解。这也是为什么芒格在回答什么是投资最重要的能力是强调理性是最重要的能力，因为你只有理性的时候，你才能客观实事求是地看到什么就是什么，不会曲解事实。

大众情绪逆转已经日益临近，只是这个银行股它的体量太大，它的价格变化的速度要慢一些，大众有时候与其说更容易被事实所引领，倒不如说更容易被价格所引领，在价格发生逆转之后，大众会加速分崩离析和改弦更张！