7月2日起，近330万股筹码将从ST路通的两个股东账户里释放出来。6月9日，公司公告特定股东萍乡汇德和高级管理人员庄小正拟在未来三个月内减持不超过3.33%股份，其中萍乡汇德拟减持不超过3%，庄小正拟减持不超过0.33%。值得注意的是，萍乡汇德持股仅2%，减持上限却达到3%，这意味着其实际可减持股数超出当前持股。公告给出的解释是：减持计划包含“集中竞价1%+大宗交易2%”，但萍乡汇德仅持有2%，超过1%的部分需通过大宗交易实现。这种安排暗示，萍乡汇德可能需要通过协议转让或二级市场买入来凑齐可减持的筹码——这在A股减持案例中极为罕见。

作为ST路通的高级管理人员，庄小正拟减持不超过其持股的25%，减持上限正好踩在监管红线。这种“满额顶格”的减持计划，通常出现在高管对公司短期股价缺乏信心的背景下。ST路通目前处于“其他风险警示”状态，公司2025年营收2.03亿元、归母净利润亏损579万元，2026年一季度亏损继续扩大至142万元。在财务数据未见明显好转的情况下，高管顶格减持释放的信号并不积极。

萍乡汇德减持计划同样暗藏玄机。持股仅2%，却计划减持3%，这要么意味着计划存在不确定性，要么暗示公司正在筹划其他资本运作。从行业规律看，ST公司股东减持往往伴随着保壳动作，但当前尚未看到明确的资产注入或重组方案。两份减持计划叠加，合计拟减持上限将占总股本的3.33%，在ST路通当前约13亿市值的体量下，短期抛压不容小觑。投资者在关注减持计划时，不仅要看减多少，还要看能不能减得掉。当一家公司的股东计划减持的股份超过自身持股时，最理性的解读是：有人想走，但路还没铺好。ST路通的减持故事，或许才刚刚开始。