装机量行业第二却零营收！医疗手术机器人企业赴港IPO，亏损压力凸显

睿触机器人正式递交港股招股书，公司主打CT引导经皮穿刺手术机器人，主力产品临床试用装机量位居行业第二，技术实力获得医疗机构认可，但企业长期处于零营收、高亏损状态，商业化落地受阻。

公司核心产品RC120已取得三类医疗器械注册证，落地全国39家三甲医院开展临床试用。该设备针对肺部穿刺场景，可实现精准定位，减少手术创伤与时长，适配国内庞大的肺部肿瘤诊疗需求。目前企业还在拓展腹部穿刺新适应症，同时布局脊柱、神经外科等多款手术导航设备，配套耗材也同步推进注册，产品线布局完善。

经营层面问题突出，产品以免费试用、科研合作为主，未产生实质销售收入。2024年、2025年上半年主营业务收入均为零，仅2023年有小额技术服务收入。持续投入之下亏损不断累积，两年半累计净亏损接近9000万元。行政、市场推广费用持续走高，叠加人员规模精简、产能偏低，进一步制约市场拓展。

受资金压力影响，公司研发投入连续下滑，多款在研项目推进节奏承压，不利于长期技术迭代。企业运营高度依赖外部融资，累计融资1.66亿元，短期现金储备不足，资产负债率大幅攀升，偿债压力加剧。虽然B轮融资暂时缓解流动性危机，但企业仍存在IPO对赌风险，若上市失败，投资者股份赎回条款将重新生效。

渠道方面，公司依托关联分销商拓展市场，渠道集中度高，存在经营隐患。同时行业缺乏统一收费标准，相关服务未全面纳入医保，各地收费规则差异大，患者自费比例高，大幅拖累产品采购意愿。行业层面，高端医疗设备采购审批流程长、医院预算管控严格，也是商业化难以提速的重要原因。

整体来看，国内微创医疗机器人赛道前景广阔，但行业普遍面临技术落地易、商业变现难的困境。睿触机器人拥有成熟产品与临床基础，后续能否打通销售渠道、落地规模化订单、完善盈利模式，将决定企业长期发展走向。

受益上市公司

- 天智航：骨科手术机器人龙头，产品商业化落地成熟，渠道布局完善
- 微创医疗：多品类医疗机器人全面布局，软硬件及耗材协同发展
- 新风光：配套医疗设备供电及相关工控产品，服务高端医疗装备产业链
- 迈瑞医疗：高端医疗设备龙头，切入微创诊疗、手术辅助设备领域

以上信息仅供参考，不构成投资建议。