新主上任，定增落地。三超新材6月9日晚间公告，控股股东博达合一拟以现金4.26亿元全额认购本次发行的股票，发行完成后持股比例将提升至29.99%。这是自2025年8月博达合一拿下公司控制权以来的关键一步，“三步走”资本运作进入收官阶段。

博达合一为光伏组件企业博达新能的母公司，实控人柳敬麒在光伏行业深度调整期展现了逆势扩张的实力。数据显示，博达新能2025年前三季度实现净利润5.35亿元，而同期多数光伏主产业链企业处于亏损状态。其持续盈利的关键在于前瞻性的全球化布局——早在2019年就布局美国市场，随后在越南、印尼、埃及投建海外产能，有效规避了贸易壁垒。此次入主三超新材，是产业链“垂直整合”的关键落子——三超新材的电镀金刚线是硅片切割的核心耗材，博达新能作为组件商正是其下游客户，协同效应明显。

不过，被收购方三超新材正经历业绩阵痛。公司2025年营收2.24亿元、归母净利润亏损1.59亿元，电镀金刚线业务受光伏行业产能过剩和技术迭代影响，产能利用率降至9.76%。2026年一季度虽亏损收窄，但经营压力仍在。本次4.26亿元定增将全部用于补充流动资金及偿还银行贷款，有助于优化资本结构、缓解现金流压力。定增尚需深交所审核及证监会注册，能否顺利落地，将直接影响新主入主后的整合节奏。