一位杭州的股民，在1644元的位置重仓买入贵州茅台600股，一次性掏出100万元本金，满仓押注这只“A股硬通货”。在他看来，茅台是永远的神，品牌护城河深不可测，业绩稳如泰山，更何况当时市场普遍唱多，“茅台永远跌不深”的声音不绝于耳。

买入后不久，茅台果然发力，股价一度摸到1669元的前期高点，账户浮盈瞬间破万。看着红彤彤的账面盈利，他心里更笃定了：飞天茅台批发价一直坚挺，渠道库存紧张，业绩再差也能扛到1800元往上。身边朋友劝他落袋为安，他摆摆手拒绝，硬是一股没卖，抱着“拿长线、赚大钱”的心态死捂不放。

可他没料到，2026年的白酒行业早已今非昔比。全行业进入深度调整周期，产量连续九年下滑，1-4月规上白酒产量同比再降2.8%，终端动销持续疲软。更严峻的是，行业库存压顶，总价值超3000亿元，成品酒库存36.4万吨，平均周转天数高达900天，相当于停产两年半都卖不完。即便茅台作为龙头，渠道库存虽仅1.5-2个月，相对健康，但也难抵板块系统性走弱的大势。

转折点出现在端午节前后，白酒板块迎来批量砸盘，资金集体出逃，避险情绪蔓延。贵州茅台没能独善其身，股价从高位快速跳水，一头栽到1400元附近。此前的盈利瞬间回吐，账户由盈转亏，巨大的落差让他当场懵了。

他不甘心，总觉得这只是短期回调，行业基本面没坏，茅台很快就能反弹。于是选择死扛，这一扛就是将近一个月。可市场从不心软，股价持续阴跌，毫无企稳迹象，最终在1375元收盘价时，他彻底心态崩塌，幻想破灭，咬牙把600股全部清仓。这一轮操作，直接亏掉10多万，百万本金大幅缩水，首轮重仓以惨败收场。

割肉离场后，他并没远离茅台，反而天天盯盘，心里满是不甘——后悔没在高点卖，痛恨自己死扛亏了钱。没过多久，茅台迎来一轮技术性反弹，股价从1375元慢慢回升，脱离低位区间。看着股价反弹，他的踏空焦虑彻底爆发，总觉得自己卖在了底部，错失回本机会。

心态彻底失衡的他，急于挽回损失，不顾行业调整的大背景，在1460元的反弹价位，再次重仓接回500股，又掏出将近71万元。这一次，他赌的是反弹延续，盼着股价重回1600元上方，把之前亏的钱都赚回来。

可现实再次给了他沉重一击。这轮反弹只是弱势中的短暂修复，并非趋势反转。2026年的白酒行业，早已告别量价齐升的黄金时代，进入存量博弈、结构分化的深度调整期。消费场景持续萎缩，政务消费退潮，商务宴请趋于保守，年轻群体饮酒意愿下降，叠加老龄化加剧，白酒长期需求承压。

短暂反弹后，茅台再度开启下跌模式，跌势比上一轮更猛，接连跌破1300元关键支撑位，一路下探至1260元附近，截至6月9日收盘，股价报1256元，依旧没有刹车迹象。如今，他二次入场的500股再次深度被套，账户亏损持续扩大，陷入“越补越亏”的死循环。

酒友们不妨聊聊：在行业调整、需求疲软、库存高企的多重压力下，1200元的整数大关，茅台还能守得住吗？这位股民的两次重仓踩坑，又给迷信“龙头永涨”的投资者敲响了怎样的警钟？

 

免责声明：本文为真实案例复盘与行业现状分析，不构成任何个股买卖、持仓加减、赛道布局的投资建议。股市有风险，投资需谨慎，所有交易决策请投资者自主判断、盈亏自负。