估值 8520 亿美元、目标直奔 1 万亿美元的科技巨无霸人工智能（AI）巨头 OpenAI，在 2026 年 6 月 8 日正式递交了首次公开募股（IPO）的机密申请。

这个曾经用聊天机器人 ChatGPT 掀起全球科技狂潮的帝国，选择把自己的家底向美国证券交易委员会（SEC）封存上报。这种机密申请能让公司在面对公众的挑剔审视前，先拿到监管部门的通行证。这意味着，在大众看清它到底有没有赚到钱之前，OpenAI 必须先通过官方的合规体检。

这场急匆匆的上市决定，背后其实是一本写满焦虑的账簿。虽然 ChatGPT 几乎成了聊天机器人的代名词，但这款明星产品的增长速度在 2025 年底就已放缓，甚至没有完成内部设定的营收和活跃用户目标。

为了省钱和找钱，OpenAI 已经把手伸向了曾经不屑一顾的领域。他们开始在 ChatGPT 里塞进广告，甚至直接关停了原本备受瞩目的视频生成工具 Sora。即便如此，首席财务官（CFO）莎拉·弗里尔（Sarah Friar）依然在为庞大的服务器算力合同发愁，她甚至私下里对公司的营收增速感到焦虑，认为今年根本不适合把公司推向股市。

然而，竞争对手的刺刀已经逼到了脖子上，留给 OpenAI 慢吞吞做决定的时间已经没有了。

头号死敌 Anthropic 在 2026 年 6 月初抢先一步，递交了机密的上市申请。这家对手在 2026 年 2 月推出了 Claude Cowork，又在 4 月用新发布的 AI 模型 Mythos 惊艳了市场。早在 2025 年 12 月，面对谷歌和 Anthropic 的步步紧逼，OpenAI 内部就拉响了红色警报。如果不去股市融资，庞大的算力资金链一旦断裂，技术神话就会瞬间破灭。

外部的恩怨纠葛也推着 OpenAI 往前走。联合创始人埃隆·马斯克（Elon Musk）此前起诉了 OpenAI，要求撤销其在 2025 年底完成的营利性转型，并罢免首席执行官（CEO）山姆·奥特曼（Sam Altman）。虽然这场官司在 2026 年 6 月初以 OpenAI 的胜诉告终，但马斯克自己掌控的太空探索技术公司（SpaceX）即将在 2026 年 6 月 12 日正式在纳斯达克交易，这无疑给了奥特曼巨大的压力。

这三场在 2026 年扎堆爆发的超级上市潮，是一场只许成功不许失败的资本豪赌。

如果这些巨头上市后表现抢眼，资金将继续涌入，推动科技行业走向新高度。一旦它们的业绩无法支撑上万亿美元的估值，导致泡沫破裂，那股寒流就将顺着金融管网，波及到整个经济系统。

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图为OpenAI首席执行官萨姆·奥尔特曼，图源：Andrew Harnik

信源：Yildirim, Ece. "‘We Expect It to Leak, So We’re Just Announcing It’: OpenAI Files Confidentially for IPO." Gizmodo, 8 June 2026