彻底反转！从夕阳产业变香饽饽，MLCC被称作下一个存储赛道

此前被市场视作发展见顶的MLCC行业，如今迎来风向大变。依托AI算力、新能源汽车产业爆发，行业价值重估，多家机构看好其发展前景，高盛更是将MLCC定义为“下一个存储”。

MLCC即多层陶瓷电容器，是电子设备核心基础元器件，承担稳压、降噪等作用，高性能芯片稳定运行离不开该产品。AI服务器对MLCC需求呈现爆发式增长，英伟达新一代架构单机柜MLCC用量较前代大增182%，单台AI服务器MLCC用量远超普通服务器、手机与传统燃油车，整机柜用量可达60万颗。叠加800V高压架构普及，AI服务器计算板电容搭载量持续走高，市场需求持续扩容。

目前行业呈现明显的供需缺口，高端MLCC扩产难度极大。高低端产能转换比例悬殊，高端产品还存在层数多、工艺复杂的特点。核心生产设备采购周期长达16个月，关键原材料、配套材料也高度依赖海外，同时产品认证周期普遍在12至18个月，多重因素导致行业年扩产上限仅10%出头，供需紧张格局将长期延续。

供需失衡推动产品价格全面上调，海外大厂率先提价，AI服务器专用MLCC涨幅达15%-35%，车用、消费级产品同步涨价，高端产品交期延长至20周以上。国内厂商也跟随调价，高端品类涨幅超30%，中低端涨幅约20%。

全球高端MLCC市场依旧由日韩企业主导，前五家海外企业合计市占率超七成。国内龙头风华高科位居全球第八，国内产能排名第一，目前已拿下部分AI服务器客户认证，国产替代稳步推进。

行业格局出现K型分化，AI、车规级高端MLCC供不应求、量价齐升，普通消费级低端产品产能充足、价格承压。以往MLCC属于典型强周期行业，而AI催生的结构性紧缺，有望拉长本轮景气周期。曾经的传统配套元器件，如今已然成为算力基建的核心一环，行业正式开启全新发展阶段。

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