光伏板块（隆基、通威、阳光电源、特变电工）集体大跌，核心是全产业链产能爆炸+价格战击穿成本线+全行业亏损+政策退坡+资金撤离+特变“电网+光伏”双杀，属于周期“戴维斯双杀”的极致阶段，不是短期情绪，而是基本面、政策、资金、筹码结构全部恶化的共振。

 

一、板块共因：产能超级过剩，价格战打到“卖一瓦亏一瓦”（最根本）

1. 产能雪崩，供需比>2:1

- 硅料：产能350万吨，需求仅120万吨，开工率不足40%
- 硅片/电池/组件：总产能超1000GW，2026全球装机仅500–600GW
- 一句话：两倍产能抢一倍需求，价格战永无宁日。

2. 价格腰斩，全线跌破成本

- 硅料：30万/吨 → 3.6–4万/吨（现金线附近）
- 组件：从1.8元/W → 0.66–0.7元/W，低于行业成本线0.75元/W
- 隆基：实际成交**10%**，中小厂批量停产
3. 资金回流：机构重新增持，北向结束净卖出

目前三个条件一个都不满足，短期仍以阴跌、磨底、恐慌反弹后再下杀为主。