恒星科技：光伏耗材+有机硅双轮驱动，一季报净利暴增近9倍

核心标签：特种钢丝龙头、光伏金刚线主力、有机硅周期反转、特高压认证、金矿落地
2026年一季度关键数据：营收12.33亿元，同比增长10.39%；归母净利润5665万元，同比增长899.11%；毛利率12.61%，同比增幅52.58%

一、整体业绩概况

2025年公司实现营收51.37亿元，同比基本持平；全年净利润1875.91万元，同比增长37.86%，扣非净利润由盈转亏。受毛利率小幅下滑影响，2025年主营业务利润同比下降38.65%。

进入2026年一季度，公司盈利能力迎来大幅修复，净利率同步大增804.61%，业绩实现爆发式增长。

二、核心业务板块

1. 有机硅板块：行业周期迎来拐点

有机硅应用场景广泛，覆盖建筑、电子、汽车、医药、军工等领域。该行业此前历经三年下行周期，2025年下半年迎来转折。行业达成减产共识，叠加价格管控机制落地，供需格局从严重过剩转为结构性紧平衡。相关产品价格自底部反弹，涨幅达40%。

公司全资子公司具备年产20万吨有机硅单体产能，是国内核心供应商。2025年化工产品营收15.11亿元，同比增长30.11%，成为公司重要增长支柱。

2. 金属制品板块：多领域龙头，覆盖基建与光伏

公司是国内规模领先的镀锌钢丝、钢绞线生产企业，产品入选国家电网特高压项目专用材料，深度参与西电东输、电网改造等重大工程，电网相关业务收入保持稳步增长。

业务同时延伸至轨道交通、桥梁、风机塔筒等基建领域，还布局光伏金刚线产品，与隆基、通威等头部光伏企业达成合作，适配光伏硅片切割需求，订单充足并持续放量。此外，轮胎钢帘线、胶管钢丝等产品供货国内主流厂商。

三、业务布局与客户资源

客户覆盖国家电网、南方电网、中铁等大型央企，以及光伏、橡胶行业头部企业。产品远销东南亚、中东、欧洲等海外地区，同时规划越南高性能预应力钢绞线项目，进一步拓展海外市场。

除主营之外，公司还拿下龙头山金矿采矿权，多元布局持续推进。

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