风向突变！曾被视作夕阳产业，MLCC被评为下一个存储赛道

此前MLCC行业被资本市场定义为夕阳产业，如今在AI、新能源车需求拉动下彻底反转，多家机构一致看好，高盛更是将其称作“下一个存储”。

AI算力设备成为MLCC需求爆发核心动力。英伟达新一代VR200 NVL72机柜，MLCC用量较前代提升182%。普通服务器单台仅需2000-3000颗MLCC，GB300平台单台服务器用量达3万颗，VR200 NVL72整机柜用量更是高达60万颗。800V高压架构、垂直供电技术普及后，AI服务器计算板MLCC搭载量进一步走高。MLCC承担稳压、降噪作用，是高性能芯片稳定运行的关键配件。

当前行业呈现结构性供不应求，扩产难度极大。高端高容MLCC产能转换比例1:10，良品率下降明显；核心生产设备采购周期长达16个月，配套高端材料也高度依赖海外。产品工艺复杂，AI服务器用MLCC层数最高超1300层，叠加12-18个月的漫长认证周期，行业年扩产上限仅10%，供需紧张格局将长期延续。

供需失衡推动行业迎来涨价潮。4月起村田上调AI服务器用MLCC价格15%-35%，太阳诱电、三星电机相继提价，高端产品交期突破20周。国内厂商同步调价，高端MLCC涨幅超30%，中低端涨幅约20%。

全球高端市场依旧由日韩企业垄断，村田、三星电机、太阳诱电等五家企业合计占据77.3%市场份额。国内头部厂商风华高科为本土产能第一，已拿下部分AI服务器客户认证，但高端产品营收占比仍有限。多家本土企业发布异动公告，明确自身MLCC相关业务规模偏小，对整体业绩影响较低。

行业格局出现明显K型分化：AI、车规级高端MLCC需求火爆、价格上行，传统低端消费级MLCC产能充足、价格承压。以往MLCC跟随消费电子呈现3-5年短周期波动，如今高端产品挤占大量产能，本轮行业景气周期有望持续拉长。

整体来看，在AI算力、汽车电子双重驱动下，MLCC完成价值重塑，从传统配套元器件转型为算力基建核心品类，赛道成长空间全面打开。

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