金价银价跳水了

一、年内走势：从历史高点快速回落

• 1月冲顶：1月29日国际金价创5535.6美元/盎司历史新高；国内品牌金饰突破1700元/克。

• 3月急跌：3月19日国际金价单日暴跌近8%；金饰价回落至1500元/克附近。

• 4-5月震荡下行：金饰从1415元/克跌至1348-1355元/克区间。

• 6月加速破位：6月5日现货黄金失守4400美元/盎司；品牌金饰约1315-1325元/克，回到2025年12月水平。

• 白银同步崩盘：自116美元高点回落，6月5日单日跌超8%，年内最大回撤约36%。

二、大跌主因：四大因素共振

1. 美联储预期急转弯：5月非农就业17.2万人（预期8.8万），降息预期降温、美元走强、美债收益率飙升，压制无息黄金。

2. 地缘避险降温：美伊停火谈判推进，中东紧张缓和，避险买盘撤离。

3. 高位踩踏+程序化止损：年初大涨后获利盘集中抛售；跌破关键位触发CTA算法连锁卖出，流动性枯竭、“真空下跌”。

4. 实物消费萎缩：2026年Q1国内黄金首饰消费量同比-37.10%，高价抑制需求。

三、核心提醒：看着跌，其实仍贵

• 品牌溢价高：金饰含200-300元/克工费与品牌溢价；回收只算原料金，工艺费归零。

• 历史对比：当前1350元/克仍显著高于2024年约580元/克、2015年235元/克。

四、操作建议（普通投资者）

• 配置比例：黄金占总资产10%左右，不超20%-25%，仅作避险底仓。

• 消费与投资分开：

◦ 佩戴：选按克计价、低工费渠道（水贝/银行金条定制）。

◦ 投资：优先黄金ETF、银行积存金、AU9999金条，回避高溢价金饰。

• 分批定投，不抄底：6月或震荡筑底（支撑4300美元/盎司），美联储议息后方向更明；以中长期定投摊薄成本。

五、后市关注点

• 6月17日美联储议息：若释放鹰派信号，金价或下探4300美元支撑；利空出尽后有望企稳反弹。

• 白银独立机会：工业需求（光伏/AI）刚性，供需缺口持续，跌幅或小于黄金。

一句话总结：短期利空出尽、震荡筑底；长期看，去美元化与央行购金支撑金价，大跌后是配置窗口，但别投机、别重仓、别买高溢价金饰。