AI智能体与券商接连走弱逻辑及后市布局思路

眼下A股里最挫伤普通投资者信心的，当属券商和AI智能体两大板块，当日双双走低，AI智能体跌幅1.91%、证券板块收跌1.75%，重仓被套的股民深陷绵绵阴跌的煎熬之中。不少投资者误以为筹码集中在散户手里是板块走跌的关键，实则筹码分布只是表面因素，行情回落由资金流向与基本面共同决定。

券商作为以往牛市风向标，如今走势一蹶不振。虽说一季度券商业绩显著改善，市场成交居高不下带动佣金、两融业务增收，但机构资金并不看好业绩长效向好，认定一季度盈利暴涨属于阶段性脉冲行情，顾虑后续市场缩量、自营投资收益回落。叠加场内存量资金源源不断涌向算力、半导体、煤炭等热门赛道，大金融缺少增量资金注入；加之板块职能转为盘面维稳，不再充当行情领涨先锋，多重因素拖累板块长期磨盘。好在行业整体估值坐落近十年历史低位，多家头部券商跌破净资产，下行空间已经被大幅压缩。

反观AI智能体板块，此前凭借人工智能商业化预期迎来一轮爆炒，大量散户跟风入场布局。但行业产业化落地进度不及市场预想，相关企业长期处在烧钱投入阶段，业绩难以兑现，前期股价透支未来成长空间。场内资金从下游应用题材撤出，转战芯片、存储等上游硬件端，高位获利筹码持续出逃，板块便开启连绵回调，缺少活水自然难有反弹行情。

行情层面，券商短期维持震荡磨底格局，短期很难走出强势主升；等到高位科技筹码获利了结、市场开启高低估值切换后，板块才有估值修复机会。配置上分两种思路：稳健型优选中信、华泰、国泰君安等破净低估值头部券商；博弈行情弹性可选东方财富、招商证券，坚持分批低吸、杜绝追涨，劣质小盘券商择机减持换仓。

AI智能体仍需震荡筑底，现阶段切忌盲目抄底，耐心等待企稳信号。选股聚焦已有落地项目、软硬件一体化的优质企业，剔除无实质业务的题材概念股，静待商业化落地利好落地后分步建仓。

整体而言，市场资金高度抱团硬核科技，在抱团行情没有瓦解前，券商、AI智能体很难迎来大幅拉升。核心逻辑在于，一旦这两个板块启动大涨，资金就会从高位科技分流，高位抱团筹码失去散户承接，因此主力刻意压制两大低位板块行情。