伴随国内老龄化持续加深、中老年健康意识提升，带状疱疹因剧烈神经痛、高后遗并发症被大众重视，带状疱疹疫苗成为成人疫苗优质大单品赛道。目前国内50岁以上人群超4亿，整体接种率不足1%，行业渗透率提升空间巨大，预计2030年国内市场规模突破280亿元，国产替代加速落地，相关上市公司迎来中长期业绩兑现窗口。行业核心成长逻辑：

1.刚需底盘稳固，患病基数庞大

95%以上国人幼年感染水痘后，水痘-带状疱疹病毒终身潜伏在神经，50岁后免疫力下滑诱发带状疱疹，60岁以上患者后遗神经痛发生率超30%，疼痛迁延数年、无根治药物；糖尿病、慢病、术后、免疫低下群体为高发人群，疫苗是唯一有效预防手段，刚需属性明确。

2.支付端持续扩容，破除自费瓶颈

当前疫苗属于二类自费疫苗，多地惠民保、商业医疗险将带状疱疹疫苗纳入报销范围，上海、深圳、成都等试点保险补贴接种，降低自费门槛；未来医保目录准入预期落地，进一步打开下沉市场空间，三四线城市、县域接种需求逐步释放。

3.格局重塑：从外资垄断转向国产分层竞争

此前国内市场由GSK重组疫苗独家主导、智飞生物独家经销；2023年百克生物国产减毒活疫苗获批上市，打破进口垄断，定价更低、接种门槛下降、适用年龄下探至40周岁，带动大众接种普及；后续多款国产重组带状疱疹疫苗陆续申报上市，形成进口高价重组+国产平价减毒+在研创新重组三层价格体系，全面扩容市场。