华能国际

今天华能国际从9.76回踩到9.12附近，有人开始慌了。

慌什么？

一季报营收降了5.89%，但煤电利润涨了9.01%，43.41亿的税前利润把基本盘焊得死死的。利润降的那9.83%，是因为风电、光伏在挨揍——这是全行业的消纳压力，不是华能独有的毛病。

7.99倍动态PE，TTM股息率4.38%，每股净资产4.46元。电力板块2026年以来累计涨幅20.46%，主力资金共识正在快速建立。

更硬的催化是高温。南方电网负荷提前一个月创新高，广东现货电价同比涨了96.58%。煤电在迎峰度夏中是直接受益方，华泰证券刚重申：电价反弹具备持续性，煤电有望直接受益于用电负荷创新高。长江证券也明确把华能国际列为首推标的之一。

13家机构近六个月平均目标价9.70元，华源证券给出买入评级，测算A股股息率可达5.2%。9.12元的成本，比机构平均目标价还低6%。

杠杆资金在高位堆积是风险，但那个风险是9.76元追进去的人承担的。9.12元建仓的人，成本比主力近20日均价还低一块多。

火电龙头的底子没变，高温的催化在路上，回调不叫亏钱，叫给你上车的机会。