很多人可能不以为然，说这些企业有实实在在的利润在支撑，那是只看了总龙头英伟达。如果只看英伟达当前的市盈率，当然会觉得估值可控，没有泡沫。但大家要知道，英伟达等AI产业链赚的钱，有多少是来自金融市场圈来的，有多少是实实在在用于产业。更遑论，这个产业链中除了英伟达等少数龙头企业外，其他绝大多数还只是蹭个热点。

市场通过金融吹大泡沫，帮助大模型等AI企业拿到钱，有些甚至是AI产业链互相喂出来的业绩。这些企业用融到的钱拼命堆算力，反过来助推AI硬件厂商更加漂亮的业绩。可一旦AI变现不如预期，那泡沫将会瞬间土崩瓦解，只是谁也没法猜测这个泡沫破裂的临界点。

在大力投入AI的企业中，谷歌、微软、苹果、腾讯这样反而更加健康，因为他的业绩实实在在、算得明明白白，未来大概率是能够穿越周期。未来英伟达肯定也会很强，但泡沫破裂时回调一定不会少。至于其他的AI企业，特别是那些AI概念股，99.9%要坑杀大批入市追高者。

每一次泡沫都说不一样，但每一次泡沫的结局都一样。享受泡沫、警惕泡沫，最后就是在玩一场“跑得快”的游戏。