尽管经过2015年股灾后，监管部门对场外配资保持高压态势，但通过两融、收益互换、结构化产品等合法合规途径，市场杠杆水平在特定时期仍会快速上升。当某一板块形成趋势性上涨时，杠杆资金的涌入会显著放大波动，形成趋势的自我强化。目前市场的整体杠杆并不高，但市场的半数资金主要集中狭小的一两个板块区间，局部的杠杆率可能已经很高。过去十年的历史一再证明，局部泡沫破裂同样可以对整个市场大盘造成严重的冲击。