6月1日财经早茶

1) 5月PMI：踩在荣枯线上，但需求端不够硬

5月制造业PMI 50.0%（环比-0.3pct），非制造业50.1%，综合产出50.5%——总体产出仍扩张，但新订单49.9%、新出口订单也走弱（文韬提到出口需求放缓更突出），更偏向“托而不举”的结构市底色。

细分里高技术制造/装备制造景气仍在高位（52.9%/52.1%），对科创/高端制造链条是相对支撑。

2) 顶层叙事点火：未来产业“十五五”主攻方向再定调

6/1出版《求是》第11期发表重要文章《前瞻布局和发展未来产业》，点名量子科技、生物制造等聚焦发力，并把一批前沿方向放进“主攻方向/新增长点”框架（讲话场合与内容均有明确来源）。

→ 今天更利好“硬科技/未来产业”的情绪锚，但别把它直接当订单和业绩，看资金愿不愿在回撤后承接。

3) 新一轮国改（2026—2029）信号：央企整合+新兴布局预期升温

多方确认《关于进一步深化国资国企改革的方案(2026—2029年)》已下发，多地密集开会部署，“专业化整合+战新产业布局”是主线之一。

→ 对央企/地方国企链条是中期预期差来源，短线更像“低估值+重组叙事”的防守偏多选项。

4) 金融监管总局换帅（稳定预期逻辑）

5/29官宣：丁向群任国家金融监督管理总局党委书记。

→ 对大金融情绪不算直接拉升器，但有利于“金融体系稳定/政策连续性”的隐含定价。

5) 医药/创新药：2026年医保+商保“双目录”调整今起启动申报窗口

国家医保局5/31发布2026年目录调整工作方案/申报指南等，6/1—6/10开通网上申报；并优化了“预申报/截止时间延到6/10前完成审评或获批”的过渡处理。

→ 创新药/部分细分器械进入“事件驱动窗口”，但也要防“预期买、细节卖”的老剧本。

今天我盯的“盘面翻译”：

PMI踩线 → 指数更可能走区间震荡+结构分化，大盘靠高股息/大金融稳，弹性看科技能否止跌企稳、量能是否回来。

若开盘冲高但量跟不上，优先当作“消息驱动的结构脉冲”，不追；反过来若科创/创业板出现缩量止跌+关键位承接，再看修复逻辑。

（仅供参考，不构成投资建议。）