昨天全网都在传易方达一天卖了7只券商H股，合计1.57亿港元。很多人吓得不行，说头部公募都跑了，券商彻底没戏了。

我直接说结论：这根本不是主动看空，就是ETF被赎回逼的被动卖出。

易方达旗下那个香港证券ETF，今年以来规模从303亿跌到了205亿，缩水了近100亿。投资者赎回，基金经理手里现金不够，只能按比例卖成分股。

所以你会看到7只股票同一天被减持，减持比例也差不多。这和基金经理对券商的看法半毛钱关系都没有。

真正值得警惕的不是这个被动减持，而是两个更重要的信号：

第一，散户正在疯狂逃离券商主题基金。香港证券ETF这半年跑了100亿，A股的券商ETF也在持续失血。说明大家对券商板块的信心已经跌到了谷底。

第二，港股券商股已经跌出了历史级别的便宜。很多券商H股的市盈率只有5-6倍，市净率不到0.5倍，比银行还便宜。

现在的情况是：散户在拼命卖，机构在被动卖，但券商的基本面其实并没有那么差。

我不是让你现在去抄底券商，只是想告诉你，别被这种表面新闻吓住。市场最恐慌的时候，往往也是机会最大的时候。

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