MLPC（叠层片式固态铝电解电容器）产业链核心上市公司一览一、行业催化背景2026年5月27日，据券商纪要，随着AI服务器功耗提升，MLPC未来渗透率有望进一步提升。松下占据80%-90%的市场份额，NV AI服务器需求年产10亿只，而松下年产仅6亿只，供需缺口明显。AI服务器功耗提升带动MLPC（叠层片式固态铝电解电容器）需求爆发，叠加上游高端材料国产替代加速，行业迎来量价齐升的黄金窗口。 二、核心上市公司梳理（一）铝电解电容器环节1. 江海股份：国内铝电解电容器营收A股第一，2025年铝电解电容器收入约44.17亿元，为行业绝对龙头。2. 艾华集团：2023年铝电解电容器产能超190亿只，是国内铝电解电容器龙头企业之一。3. 华金资本：子公司华冠电容器是国内较早批量生产片式铝电解电容器的高新技术企业，液态片式与固液混合铝电解电容器市场竞争力较强。4. 东阳光：铝电解电容器年产能约14.6亿只，产能规模领先。（二）MLPC（叠层片式固态铝电解电容器）环节1. 江海股份：MLPC产能规划2026年底达2000万只/月，2027年达3000万只/月，是国内产能扩张最快的标的，可直接承接AI服务器需求缺口。2. 艾华集团：MLPC现有产能400万只/月，已实现批量供货，国产替代进度领先。3. 宏达电子：产品矩阵包含高分子片式铝电容器（MLPC），技术储备充足。（三）铝箔/电极箔环节1. 海星股份：铝电解电容器用电极箔市场地位国内第一、稳居全球前二；加码中高端电极箔产能建设，2025年底全部达产后产能接近5400万平。2. 东阳光：电极箔产能规模位居全球前列，公司积层箔年产能达2000万㎡，是高端铝箔核心供应商。3. 新疆众和：截至2024年底，拥有电子铝箔年产能3万吨，是上游铝箔核心产能企业。4. 特变电工：为新疆众和控股股东，持股比例34.14%，间接绑定上游铝箔龙头产能。5. 华锋股份：低压化成箔产量、产品质量及产品系列规格在国内同行业中名列前茅，部分产品质量已达到日系头部企业水平。（四）电解电容器纸环节1. 凯恩股份：持股40%的凯恩新材是全球销量第一的电解电容器纸龙头企业，设计产能2.42万吨/年，与江海、艾华共同开发高端产品。2. 仙鹤股份：“年产2万吨绝缘纸、电容器纸等特种纸项目”包含电解电容器纸，2025年电解电容器纸基材料销售7200吨，国产替代进度领先。3. 五洲特纸：电解电容器纸年设计产能0.6万吨，产能持续扩张。

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