A股两大硬伤！回购不注销 + 股权不合理，要想长牛需破旧立新！很多股民都疑惑，为什么A股总是很难走出像样的行情。在我看来，问题不在于市场涨跌，核心在于内部制度存在明显短板，其中股份回购和股权结构两大问题，一直被大家忽视。目前国内上市公司完成股份回购后，基本都不会做注销处理。市面上主要就两种出路：等到大盘站上4000点高位直接抛售套现；要么拿来做股权激励，以半价配售给内部员工。这种做法违背国际市场通行准则，直白来讲，就是变相侵害全体中小股东的合法权益。我此前曾专门向监管部门呼吁，强制要求企业回购股份必须统一注销，后续监管也派人专门和我沟通。沟通中对方提到海外RSU激励机制，简单说就是把现金奖金替换成股票发放给员工。但这依旧不能成为A股纵容利益输送，放任回购制度乱象的借口。放眼全球当下局势，其实我们正处在极佳的发展窗口期。俄乌冲突、中东多国摩擦不断，再加上美国政局变动，种种外部事件，客观上都在给国内资本市场送红利。外部环境越动荡，全球资本越愿意涌入稳定性更强的中国市场，这份难得的机遇十分珍贵。但我内心一直很焦虑，外部红利近在眼前，最怕内部改革跟不上节奏，最后白白浪费良机。除了回购制度，股权过度集中、大股东潜在减持风险，是制约A股发展的另一大难题。现在A股1481家国有上市公司，大股东平均持股比例高达52%，一股独大现象十分普遍。四千余家民营上市公司看似股权分散，可如果算上实控人配偶、关联企业、员工持股平台等一致行动人股份，控股比例甚至远超国企。超高的持股比例，带来了巨大的减持隐患。我粗略测算，如果这批集中股权全部在二级市场套现，市场需要20万亿资金才能承接。现阶段监管只能靠行政命令限制减持，但强制禁令终究治标不治本。想要从根源解决问题，最好的方式就是新老划断。未来所有新上市企业，上市前就把大股东持股比例压缩至35%以内，可以分步实施。释放出来的股份，直接面向本土创投、私募基金发售，既能优化股权结构，也能扶持国内创投行业成长。高层多次强调金融的人民性与政治性。放到资本市场里，数千万普通股民就是“人民”；而所谓政治性，就是要摒弃家族式上市模式。现如今不少民企上市后，核心高管岗位全部由亲属把持，这种模式并不适配现代化资本市场。只有完善回购规则、优化股权结构，淘汰落后的家族式企业模式，深耕内部改革，我们才能接住时代送来的外部红利，让A股真正摆脱震荡格局，走出长期稳健的牛市行情。作品声明：以上内容来源于网络，个人观点不代表平台立场点赞加关注，就是对我最大的支持股市分析a股