为什么小米在最近的财报里表现得如此不好？
小米的表现总是一段好一段不好，令人揪心。它的股价就像坐过山车一样起伏不断，这是因为小米的所有业务都处于非常激烈的竞争之中。小米的主要业务其实就是两大块：手机业务和汽车业务。
1. 手机业务
(a) 曾经是一个“血海”，现在稍微好一点。中国市场目前只剩下小米、OPPO、vivo、华为和荣耀这五家；国际市场上则只剩下三星和苹果。
(b) 小米手机虽然已经闯过了出坑期，但要命的是，在这个完全竞争的市场里，高端领域被苹果压得死死的，在国内又被华为制约。
(c) 小米之前的表现，其实是在华为被打压时替代华为吃了一段红利；但随着华为回归，华为和苹果对小米实行了“双打”。论整体实力和系统优势，小米比不过苹果；论真正的硬科技和芯片制造，又干不过华为。
2. 汽车业务
(a) 汽车也是一个竞争无比激烈的市场，目前依然处在厮杀之中。虽然有一些竞争失败者（比如哪吒、威马等）已经掉队，但大部分厂商现在的“血槽”很厚。
(b) 许多汽车厂商背后都有地方政府的支持，能带动大量的就业，所以一时半会儿决不出胜负。这种“拿刀互砍”的局面可能还要持续好几年。
小米一直陷入这种“无限战争”中，表现得非常疲惫。为什么雷军要不停地做推广、做直播？
当然，雷军是一个非常有影响力的企业家，但这同时也说明小米无比需要“雷军”这个符号。他不光是给员工加油打气，不光是小米的吉祥物，他还能给小米的手机和汽车带来实实在在的销量。
只要小米没有垄断性的竞争优势，它就需要不断地使用、甚至透支雷军这个 IP。于是小米陷入了一个怪圈：陷入无限战争，雷军也永远奋斗、永远疲惫。