【两家公司市值破万亿，共同点是存储】
美光周二股价飙升19%，市值首次突破1万亿美元。几天后，SK海力士股价最高涨超11%，市值同样站上1万亿美元大关。

两家公司，一家美国、一家韩国，跨越半个地球，却共享同一个涨停逻辑：存储芯片，尤其是AI存储。

美光的爆发来得凶猛。AI代理工作负载对内存的需求呈爆炸式增长，全球内存出现短缺，美光借此获得了提价权。瑞银随即将目标价从535美元大幅上调至1625美元，理由是公司正在签订长期固定定价合约——这意味着收入确定性在提升，市场应该给更高的估值倍数。按新目标价计算，股价较周五收盘价还有翻倍以上的空间。事实上，美光今年以来已涨超三倍，几周前才刚刚突破7000亿美元。

SK海力士的路径略有不同，但终点一致。这家韩国芯片制造商的核心产品是高带宽存储芯片（HBM），这是AI服务器和加速器中不可或缺的组件。SK海力士已成为英伟达的关键供应商，牢牢占据全球AI供应链的核心位置。自年初以来，股价累计上涨约250%，盈利增速甚至超过了股价涨幅。

KB金融集团全球投资策略师Peter Kim直言，随着分析师不断上修盈利预期，SK海力士的估值反而变得"更便宜"了。

两家公司市值破万亿的背后，是AI竞赛进入了新阶段。第一阶段的赢家是英伟达，市场为算力买单；第二阶段的焦点正在转向内存和存储——谁能解决AI的存储瓶颈，谁就能接住下一波估值重定价。美光和SK海力士，正是这一逻辑的最佳注脚。

当然，风险同样值得关注。韩国基准指数Kospi中，SK海力士和三星电子合计占比超过40%，市场高度集中。分析师警告，一旦全球数据中心投资放缓或供应链出现中断，指数的波动将被大幅放大。但至少眼下，存储这条赛道上，两家万亿市值公司正并肩狂奔。