【罗博特科】：逻辑加深

从路演结果上看，罗博特科正通过德国基地扩产和全球布局推进产能提升，2026年目标明确为年产500台套，实际月产能已达约417台，接近并可能突破400台/月目标。单台价格区间200-400万元人民币，高端生产线设备可超过500万元，

产能规划进展：

德国德累斯顿基地2026年规划扩产至年产500台套高精度封装设备，已接近目标产能水平。"公司基于硅光，CPO产业化需求，加速全球产能布局，保障客户交期与服务。"

增产驱动因素：

硅光与CPO设备需求激增，英伟达等客户订单推动产能扩张。"收购德国ficonTEC后，获得全球领先技术，形成80%以上市占率，需快速匹配生产节奏。"市场地位与订单全球800G/1.6T/CPO硅光耦合设备市占率超80%，是英伟达，博通等巨头的核心供应商"，2026年3-4月已获取近9亿元硅光设备订单，在手订单总额超12亿元"。

技术优势：

运动控制精度达5nm，对准精度0.05m，良率95%，性能优于剑桥自研机；拥有全球唯一的300mm 双面晶圆测试平台和硅光全流程封装技术。

市场预计：

下一个目标指向1500E；研报如下：

1️⃣产能产线：

国内400台/月，德国100台/月（可根据订单上调）；

欧洲专注insertion3生产，insertion2主要在tw地区，大陆地区主要调试+组装且insertion1/2/3都可以，后续会在亚洲建一个新的生产基地。

2️⃣CPO订单：26H2开始批量，27H1上升到比较高的量。机构吹的更厉害，

【Cpo板块：重要！产能瓶颈已解决根据最新调研反馈，罗博特科目前已经做好支撑今明两年订单的充足准备，国内产能已达400台/月。

事实上，市场对罗博特科今年的业绩完全没有预期，而我们认为公司今年的业绩大概率超出市场所有人的预期。

与曾经的zjxc、hwj一样，罗博特科的业绩释放也是非线性的，大概率在q2出现苗头，q3-4季度开始显现。上调年内第一市值目标至3000亿。

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