【Keep营收降了用户跑了却盈利了】 Keep营收少了用户跑了却盈利了 库玛已经很久没打开Keep了。在她的手机里，Keep灰色图标的应用软件被挤到最后一屏，和那些不再使用的软件堆在一起。偶尔刷小红书，看到有人晒出Keep新的联名奖牌时，库玛还是会点个赞，但也仅仅是点赞而已。她向盐财经表示，“现在出的联名IP很少有我喜欢的”。像库玛这样的用户，Keep在2025年一年就流失了超过800万。而从2022年的月活用户巅峰3639万算起，Keep三年累计蒸发近1500万，近乎腰斩。所以我们看到，这家做了十一年健身生意的公司，在去年交出了一份矛盾的成绩单：营收少了，用户跑了，却赚钱了。前段时间，Keep（HK:03650）发布2025年度业绩公告。过去一年，Keep总营收16.37亿元，同比下滑20.7%；经调整净利润2521.6万元，成立以来首次全年盈利；毛利率升至52.2%，连续第三年增长。可是，财报发布后，Keep股价一路下探，触及2.86港元历史低点，市值较上市初期缩水近九成——好不容易赚钱，股价却跌了，资本市场的微妙反应，说明市场对Keep这份成绩单的态度。用户在流失，资本在用脚投票，刚刚扭亏为盈的Keep陷入了困境，尤其是今天，养成健身习惯的人群数量还在持续攀升。健身中国国家体育总局发布的《2025年全民健身活动状况调查公报》显示，中国7岁及以上居民经常参加体育锻炼人数比例为38.52%，较2015年和2020年分别提高4.6和1.3个百分点。对于刚刚迈入第二个十年的Keep来说，其正面临一道绕不开的问题：省钱能救命，但一直省下去能换未来吗？网页链接