中国为什么持续减少持有美国债券？
2026年3月中国单月减持美债410亿美元，现在中国政府手中还持有美国债券总计6523亿美元。

中国把已经买入手中的美债再卖出去，主要是为了规避美债风险、对外资金储备多元化、对冲地缘政治风险，短期叠加利率与市场波动，并非“突然抛售”，而是长期的战略撤退。

一、
美债的风险已经从“隐性”变成为“显性”。

一是美国债务已经失去控制，总规模突破 了 39万亿美元，每年仅支出利息就达到了近 1万亿美元，超过了美国军费。

二是美国信用降级，世界三大评级机构先后下调了美国的信用评级，美债曾经是“无风险资产”，如今已经不再安全。

三是波动加剧，美联储加息降息反复，长期美债价格大起大落。2026年3月海外央行持有的长期美债，单月账面亏损约1421亿美元。

二、
中国的核心诉求是 对外储备“去美元化”，降低依赖单一货币。

一是采取多元化配置，从2013年起持续降低美债所占比例，连续17个月增持黄金。2026年4月末黄金持有量达到了 8725万盎司，同时增加欧元、日元、人民币资产及大宗商品储备。

二是人民币国际化，减持美债、推动石油和铁矿石等用人民币结算。扩大人民币跨境支付系统 （CIPS）的使用，减少对美元体系的依赖。

三是流动性与安全，中国对外储备规模已经稳定在3.4万亿美元，根本不需再大量增持美债；减持可锁定收益、应对汇率波动与资本流动压力。如今减持美债，这是一个专业技术性的操作。

三、
地缘政治需要，中国主动对冲“金融武器化”风险。

一是中美博弈，美国频繁地将美元、美债工具化，中方主动减持以降低被制裁风险、掌握金融自主主动权。

二是出现了全球跟风，日本、沙特、法国等多国同步减持。世界上前十个美债持有国家有九个在卖出，这是大势所趋。

四、
短期内会出现什么情况？利率与地缘冲突叠加。

一是通货膨胀与收益率倒挂，美国与以色列轰炸伊朗导致中东局势紧张，推高了国际油价与通胀预期，10年期美债收益率飙升，实际收益转负，长期美债遭到抛售。

二是规避风险转向，地缘风险上升时，美债避险属性减弱，黄金等硬通货更受青睐。

总之中国抛售美债，短期是避险与应对市场波动，长期是外汇储备多元化、去美元化、保障金融安全的战略选择，不是一时冲动，而是持续多年的结构性调整。


上述重要内容，是笔者在汽车时代观察 征文栏目报道的。