【涨停】重点梳理近期AI电源领域技术迭代、产业变化及核心受益标的，两大标的核心逻辑及增量空间如下：

一、新雷能：卡位800V架构一次电源，绑定ADI切入谷歌供应链，成长空间全面打开

公司核心超预期亮点（上周五盘后董事长调研披露）：公司已研发落地适配800V供电架构的柜内PSU 800V-48V电源模块，该产品是台达、麦米、欧陆通等行业头部厂商的下一代核心量产方向，技术布局贴合行业前沿。同时公司深度绑定ADI，顺利对接谷歌供应链，预计7-8月份完成产品送样，成功卡位AI一次电源核心赛道，抢占行业升级红利。

从市值空间来看，公司潜在市值天花板可达500亿-800亿，增量逻辑分三层：

1、存量基本盘：依托现有主业及已实现批量出货的二次电源业务，对应合理市值约200亿，业绩根基稳固；

2、中期核心增量（一次电源）：若本次顺利切入谷歌一次电源供应链，业务增量可对标麦米、欧陆通等同行业标杆企业，对应新增市值空间300亿-500亿；

3、长期潜在期权（三次电源）：目前公司三次电源业务已优先拓展国内市场，后续具备出海潜力。若依托ADI渠道顺利实现海外落地，其市值增量规模将不低于一次电源业务。

二、中富电路：掌握三次电源VPD新技术，批量落地头部CSP客户，格局与价值量双优

公司核心核心看点为AI三次电源VPD创新方案，目前该技术产品已在各大CSP客户处实现陆续批量落地，产业化进程提速，核心优势凸显：

1、竞争格局极佳：国内掌握该类三次电源核心技术、可切入主流供应链的企业稀缺，仅中富电路、深南电路两家。且该赛道具备高准入壁垒，需在客户产品研发初期深度绑定切入供应链，先发优势稳固，后续新进入者难度极高；

2、单车/单机价值量大幅提升：VPD新技术方案相较传统电源方案，产品价值量实现翻倍以上增长，盈利能力显著优化，打开业绩增长新空间。

模拟盘早上竞价挖掘的新雷能涨停了，上板加了点。