京口名士蒋葆蕴，曾是幕府贵客，晚年厌倦宦游，归乡闭门著书，不攀附权贵，深受乡人敬重。他有一女名淑贞，字丽娟，自幼聪慧貌美，及笄之年所作诗词文采斐然，远超当地学子，登门提亲者络绎不绝，蒋葆蕴却始终未曾应允。

没过多久，蒋葆蕴病逝，蒋丽娟跟随寡母度日，常年深居闺中，安分守礼。一年清明，丽娟随母亲前往父亲坟前祭扫。登岸时，她偶遇一位风姿俊朗的青年吕伯辉。吕伯辉出身毗陵望族，是品学兼优的拔萃生，此番也是前来祭扫祖坟。二人四目相对，互生好感，情愫暗生。祭扫完毕，两艘船一前一后返程，至河道分叉处才各自离去。吕伯辉对丽娟一见倾心，打探清楚她的家世后，日夜念念不忘。

归家之后，吕伯辉彻夜相思、心绪难平。三更夜深、风雨淅沥之时，忽见一位白衣仙子现身屋内，自称绝幻仙子。仙子告知二人前世渊源：前世二人同侍瑶池，因蟠桃宴上一次回眸结缘，双双被贬凡尘，历经二十年轮回。如今蒋丽娟心系前缘，托自己传书赴约。

仙子取出蕉叶情书，字迹以粉写成、随读随消，寥寥数语满含深情：二人尘缘未了，自己苦守多年盼他提亲，若来年春日吕伯辉未至，便以死了结此情。吕伯辉读后悲痛哽咽，蓦然惊醒，方知是南柯一梦，却依旧满心怅然，疑心丽娟为此染病。

次日，吕伯辉托邻里老妇打探，得知丽娟安然无恙。老妇闲谈间向丽娟母女夸赞吕伯辉才华出众、品行端方，尚未婚配。丽娟母亲见吕伯辉容貌不凡、家世才学俱佳，心生合意，便托老妇代为说媒。吕伯辉得讯大喜，即刻敲定婚约，择良辰迎娶蒋丽娟。

新婚之夜，二人情意缱绻，吕伯辉将梦中仙缘一事如实告知妻子。丽娟通透豁达，坦言梦境皆由心生，感念绝幻仙子成全姻缘，二人遂设仙子牌位，常年供奉祭拜。

不久，吕伯辉准备赴金陵参加秋试，携丽娟同往，租居于景致清幽的莫愁湖畔。二人日日游山玩水、览胜寻幽，日子闲适惬意。某日，二人在妙相庵品茶，偶遇金陵名门之女方蕙仙。吕伯辉见她腕戴独特红玉手镯，举止容貌与梦中绝幻仙子别无二致。

丽娟主动上前交好，攀谈得知，方蕙仙饱读诗书、聪慧温婉，待字闺中，二人一见如故，蕙仙随即邀约丽娟登门做客。

次日丽娟赴约，闲谈中说起二人前世仙缘，蕙仙却全然不解。蕙仙通晓扶乩占卜之术，当晚便亲赴吕伯辉夫妇居所，设坛请仙。沙盘自动显现诗句与仙谕，自报为绝幻仙子。

仙谕道明真相：自己便是牵线二人的仙子，方蕙仙是她的瑶池妹妹，同样谪落凡尘、尚无归宿。天道注定，蕙仙当归吕伯辉。同时预言，吕伯辉本年乡试必中解元，来年京城会试、殿试接连高中，与方蕙仙的姻缘也终将圆满。

吕伯辉见此又惊又喜，丽娟亦是坦然释怀，笑称此后二人姐妹一家。

秋后放榜，吕伯辉果然高中解元。他重金答谢方家，却被蕙仙悉数推辞。众人得知蕙仙父亲殉节、舅氏身居京官，而吕伯辉已有正妻，纷纷疑心乩语未必作数。

乡试结束，吕伯辉携妻渡江返乡，途中突遇狂风翻船，夫妻二人双双落水。吕伯辉侥幸获救，蒋丽娟却被江水卷走，踪迹全无。吕伯辉悲痛欲绝，重金悬赏寻妻十日，始终一无所获。他心灰意冷，决意遁入空门、不问世事，任凭亲友百般劝慰，依旧难以释怀。

一夜梦中，绝幻仙子再度现身，告知他丽娟并未离世，唯有赴京赶考，夫妻才有重逢之日。吕伯辉深信仙言，即刻整装入京。

他果然一路顺遂，会试名列前茅，殿试入选翰林。巧合的是，他的会试考官正是方蕙仙的舅父。御史赏识其才学，主动为外甥女方蕙仙提亲。吕伯辉不敢违逆仙谕，只得应允婚事。

彼时方蕙仙早已随母入京、寄居舅府，二人随即成婚，昔日仙缘应验，婚后琴瑟和鸣。

某日，吕伯辉出城访友，途经一处大宅，偶遇一辆远道而来的马车，车中之人竟是失散的蒋丽娟。夫妻重逢，执手痛哭。

宅中一位古朴老翁出门相迎，道出始末：当年丽娟落水后被渔船救起，船家见其貌美，企图贩卖牟利。丽娟宁死不屈，再度投江，夜半漂流至老翁官船旁，被老翁救下。彼时丽娟重病缠身，老翁便将她安置在别院休养，待其痊愈后便带她入京，促成二人重逢。

自此，吕伯辉兼得两位温婉贤淑、容貌出众的佳人，两段仙缘尘缘，终得圆满。