M3大家知道是多少吗？

中国的M2对应的不是美国的M2，应该是美国的M3

美国M2与M3差别是什么，有多大？

美国M3多了几项：大额定期存款、回购资金、欧洲美元存款等广义流动性。其中，回购资金中国基本没有，欧洲美元完全没有，你去用中国M2对美国的M3，口径同样不一致。真正有意义的比较是大额定期存款，美国这个国家就这么奇怪，基本没有大额定期存款，当然，也可以反过来说，中国这个国家就拥有庞大的定期存款。中国M2远远高出美国，很大程度就在这个大额定期存款。

既然美国基本没有大额定期存款，决定了在同口径的比较中，M3与M2没有实质性差异，美国M2，2026年最新数据约22.4万亿美元。M3是没权威数据的，市场估算不超过24万亿美元，这多出的1万多亿还包括了回购资金、欧洲美元存款，不适用于中国对比。

那么，为什么美国的M3没有权威数据？

因为美联储认为M3这个指标并没有比M2提供更多有用的数据，2006年2月最后一次发布M3货币供应量的数据，此后不再公布。

中国不分大小额，只划分出定期存款，总归是在一定时期不动的钱，这个定期存款有多大？2025年底为188万亿，美国也有人估算在2.5万亿美元，约合17万亿人民币，就按这个估算，中国也是美国的10倍以上，中国才是货币堆积的第一超级大国。

这说明什么，说明美国的货币在流动，没有人把巨大的资金存在银行，或者消费，或者投资，而富人和老百姓更偏好把多余的钱放在证券市场，因为美国有一个非常出色的证券市场，而中国的定期存款之所以如此庞大，恰好反映了经济中存在系统性问题。

第一，生存保障托底的社会保障体系需要提升

第二，在通缩周期遭遇到了严重的资产荒，不宜投资；

第三，有一个全球出了名的证券市场

第四，大量的定期存款衍生自长债置换短债，它本质上就是隐性印钞。

中国M2体量越大，全社会债务负担越重，而美国M3扩张并不对应同等规模的国内债务。美国M3的增量，更多来自资本市场、企业直接融资、海外美元流转，货币派生依托市场化交易；中国M2的增量，绝大部分来自银行信贷投放：居民房贷、企业经营贷、基建与地方政府融资，货币是跟着债务同步扩张，二者深度绑定，每一笔新增M2，背后基本对应一笔新增债务。