5月25日A股策略：机构深耕科技抱团，资金持续挖掘预期差机会一、我的思路当前市场已告别单边主升行情，重回量化资金主导的快速轮动模式，盘面极易受短线情绪、突发消息影响，涨跌波动剧烈。但这种一致性的急拉急跌，并不会改变市场核心格局，无需过度纠结碎片化的消息面、产业面利好利空。本周我反复强调当前市场特质，对应的操作策略也从此前的持股躺赢，切换为分仓操作模式：底仓坚守主线，小仓位灵活做日内高抛低吸，以此对冲剧烈波动、稳定交易心态，严格规避追涨杀跌的情绪化操作。从市场主线来看，当下唯一具备持续性的只有成长赛道，核心聚焦科技AI板块。不同于题材股依赖消息炒作，AI成长赛道依托硬核产业逻辑与内在增长驱动，是市场震荡中的核心锚点。强逻辑赛道不会持续单边上涨，这是市场常态。但无论盘面如何波动、情绪如何极端，资金最终都会回归核心产业逻辑。切记：逻辑不会随涨跌增减，切勿涨则笃信逻辑、跌则否定逻辑。现阶段市场核心抱团方向，依旧是AI硬件全产业链。其中海外高毛利核心赛道锁定光通信、PCB及配套材料；存储板块则依托全球AI超高需求，形成明显供需错配，开启行业超级周期。而国产算力赛道的核心看点，在于实打实的需求增量，而非短期毛利率波动。细分涵盖存储、1.6T光模块、液冷、交换机、AI新材料、AI电源、电力设备、服务器等核心环节。半导体芯片板块的设备、材料、晶圆代工、先进封装等细分，核心逻辑延续国内存储产能持续扩产的产业趋势。纵观整个科技主线，硬核科技标的普遍调整几日便再度创新高，足以证明机构大资金的抱团重心从未转移。操作上不主观猜顶、不盲目高低切，一切以客观技术信号为准。至于机器人、商业航天、AI应用等支线，目前仅以小盘标的脉冲上涨为主，市场共识度偏低，定性为量化套利的轮动题材，无持续主升行情。整体来看，下周市场将延续当前结构性分化、主线抱团、支线轮动的格局。另外下周个人工作较繁忙，存在不定时断更情况，大家无需刻意等候。二、板块逻辑1、算力方向算力主线核心逻辑延续周末复盘观点，补充核心催化与细分机会：此前大摩重点拆解Rubin架构，但未覆盖机架配套环节，因此并未提及1.6T光模块。而Rubin架构落地，将为1.6T光模块带来海量新增需求，成为下周算力赛道重要催化。同时CPO新技术赛道产业落地持续加速，核心高功率CW光源芯片订单量、下单速度大幅提升，项目落地节奏超预期，是当下最真实、最明确的产业向好信号，可重点跟踪天孚通信、太辰光等核心标的。除此之外，OCS概念具备反复消息催化，可逢分歧关注。整体光通信板块以内部细分轮动为主，无需频繁换股追涨，耐心等待手中细分轮动补涨即可。AI电源细分迎来明确产品迭代窗口期：伴随机柜功率持续升级，高压、直流化成为行业明确趋势，行业产品迭代进入0-1爆发阶段。目前海外大厂已批量落地中压UPS、HVDC产品，SST更是被海外产业链认定为行业终局解决方案。细分套利标的可重点关注：模块端麦米、弹性标的阳光电源；SST核心四方股份、金盘科技；中压UPS标的盛弘股份、禾望电气；受益北美变压器订单上调的安靠智电。2、国产替代半导体半导体板块整体以震荡消化为主，前期积累的大量套牢盘需要时间充分消化，短期难有趋势性行情。操作上聚焦细分核心龙头，把握结构性机会即可。基本面核心看点：中芯国际全新产线进入试跑阶段，后续良率持续提升，将为上游半导体设备、材料赛道带来持续增量需求。3、其他轮动方向周末市场催化题材较多，DS降价、卫星组网发射、钙钛矿电池等均有利好落地，但整体属性一致：纯消息驱动、无持续抱团资金，仅适合短线轮动套利。操作上不追涨，只做分歧低吸、抓辨识度标的的短线机会即可。