一代神药片仔癀从历史高点的482.73元/股，跌到了本周五收盘价的124.08元，跌幅高达74%。白酒龙头贵州茅台从历史高点的2413.60元/股，跌到了本周五收盘价的1290.20元，股价几近腰斩。

两支股票过去都是那些所谓的价值投资知名人士以及公私募基金反复鼓吹、追捧的价值投资标的代表。片仔癀据宣传是掌握着多少个国家级专利秘密，简直具有了包治百病的功效。贵州茅台不必说，天下第一酱香酒的称号当之无愧、舍我其谁。

两个昔日“喝酒吃药”行情龙头、风光无两的股票，股价为何一跌再跌、看上去未来还会持续创出新低?去年和朋友聊天也写过类似小作文，认为茅台的股价必破1000元大关。

一句话解释这种走势的原因:是业绩预期出了问题，而炒股就是炒预期。

第一个原因是消费降级。那些原本对喝酒吃药成本支出无感的人，现在可能吃不起也喝不起了。第二个原因是公务宴请的各种禁令限制，极大抑制了高端消费。第三个原因是消费理念的变化。越来越多的人，消费观点变得通透和务实。这样的酒和这样的药完全有功效差不多的替代品。过去那种“装逼式”吃喝，已经越发变得非主流。第四个原因则是喝酒吃药的后备消费人群增量面临巨大挑战。现在喝白酒的人群，尤其是考究各种香型的，主要是95年代以前的人群。95后对高度白酒几乎无感，更别说价格高昂的茅台。换句话，喝酒吃药的消费市场只有存量没有增量，而且这个存量市场未来看只会萎缩、很难增加。

这就造成了上述两家公司未来业绩的悲观预期，股价如何涨得上去?