再谈谈现在的高位科技股。多数人对现在高位科技股的底层认知存在偏差，总觉得现在科技浪潮汹涌，科技能无限讲故事，无限上涨。然而，股市中科技股上涨与实际生产力落地关联极弱，行业淘汰极为残酷。美股1980-2025年累计退市约18200家，年化退市率6%-10%，上市20年科技企业“死亡率”达45%，最终仅少数龙头留存 。A股本质是波段炒作、拉高出货，本轮科技行情核心是泡沫化融资。截至2026年5月，科创50市盈率156倍，高居历史91%分位，半导体板块中位数市盈率181倍；寒武纪超240倍、海光信息超150倍，更有64只个股市盈率破1000倍，这些意味着什么？好好想想吧。市场趋势不可逆，风险已经很大了。科技股炒作的是预期，而非现实落地的业绩。工商银行年赚3000多亿，因无想象力不涨，长鑫科技若按当前估值，明年需赚6000亿才匹配，否则就是利空，业绩落地即杀估值，这种标杆的杀伤力不会低。当前A股科技企业超千家，后续洗牌是必然。百里挑一已是乐观，100家中仅1家或维持高价，其余99家将深度杀估值，万千散户终将沦为垫脚石。