分拆重构主业聚焦智驾，安波福业绩与产业价值深度解读

本文仅为行业公开信息客观分享，不构成任何投资建议，股市有风险，投资需谨慎。

核心事件

安波福完成重大战略分拆，将电气分配系统EDS业务独立拆分上市，二季度起启用全新财务统计口径。拆分后公司聚焦高附加值汽车电子、智能驾驶零部件主业，车载高压、高速连接器成为核心发力板块。依托电动化、智能化产业红利，连接器业务增长势头强劲，凭借技术、客户与产能优势，稳固全球行业头部地位。

业绩核心概况

1. 2025全年业绩
整体营收204亿美元，同比增长3%；受商誉减值影响账面净利润1.65亿美元，剔除特殊损益后调整净利润14.3亿美元，同比增长12.1%，主业盈利质量扎实。
2. 2026年一季度业绩
实现营收51亿美元，同比增长5%；账面净利润1.89亿美元，同比增长15.2%。受原材料、汇率因素影响，调整后净利润小幅下滑，整体盈利利润率保持平稳，经营抗风险能力较强。
3. 连接器板块表现亮眼
所属工程组件部门一季度销售额16.57亿美元，同比增长8.3%，增速远超集团整体水平，营收占比达32.5%。板块利润率维持18%-20%，盈利水平领跑集团。
产品端增长分化明显，全球高压连接器增15%、高速连接器增22%；国内市场增速更高，高压品类增18%，高速连接器涨幅达到25%。

四大业务赛道全面布局

1. 新能源汽车高压连接

适配400V至1000V主流电压平台，产品防护、耐冲击性能优异，配套动力电池、电控等核心部件。长期供货特斯拉，深度合作比亚迪、小鹏、理想、蔚来等国内车企。液冷高压连接器实现量产，电流规格覆盖350-450A，满足主流超快充装车需求。

2. 自动驾驶高速连接

可适配多类主流车载传输协议，满足海量数据传输需求。雷达专用高速连接器出货同比增长30%，拿下沃尔沃新一代雷达平台定点订单。行业预判未来数年高阶自动驾驶普及，高速连接器年均增速可超20%。

3. 智能座舱互联连接

产品朝着小型集成化方向升级，兼顾供电与数据传输功能，精简整车线束结构。5G车载连接器出货同比上涨28%，产品进入多家海外主流车企供应链，亚太区域座舱配套业务稳步增长。

4. 跨界场景拓展

业务延伸至工业自动化、数据中心、航空航天领域，对冲汽车行业周期波动。一季度非车载业务营收同比增长13%，2025年相关订单规模突破40亿美元，打造全新增长曲线。

技术研发与产能布局

1. 研发投入力度充足
2025年研发费用21亿美元，营收占比10.3%；2026年一季度研发投入5.4亿美元，同比提升9.2%。研发聚焦高压升级、高速迭代、集成轻量化、环保材料四大方向，同步布局1200V高压平台、50G高速连接前沿技术，上海研发中心针对性服务国内市场需求。
2. 全球产能多点覆盖
生产基地分布全球25个国家，拥有23座专业连接器工厂，就近配套各地车企客户。国内设立5大生产基地，公司全球汽车连接器市占率12.4%，位列行业第三。一季度国内营收小幅回落，传统燃油车市场拖累整体表现，细分连接器业务依旧保持上行趋势。

后续增长预期

行业层面，全球新能源车渗透率稳步提升，高阶自动驾驶车型量产规模扩大，双重利好持续带动连接器刚需放量。叠加工业、算力中心跨界需求加持，行业成长空间充足。

公司层面，业务架构精简完成后，资源进一步向高毛利连接业务倾斜。2026年新口径下全年营收预期128-132亿美元，工程组件板块营收预计增长9%-11%，企业整体盈利区间保持稳定。依托技术壁垒、优质客户资源与全球化产能，后续经营具备稳健增长基础。

产业链相关受益企业

立讯精密
深耕车载连接器领域，高压、高速产品不断迭代，切入多家头部车企供应链，充分受益智能汽车产业升级。

瑞可达
专注高压连接器研发生产，适配多款快充车型，国内新能源车企配套份额稳步提升。

永贵电器
布局车载连接、轨交连接多领域，高压互联产品贴合行业主流技术发展方向。

电连技术
车载高速连接器具备核心竞争力，适配智能座舱、自动驾驶数据传输场景。

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