国际金价告别年初一路冲高的走势，目前在4500美元关口反复震荡、多空博弈加剧。行情陷入横盘拉锯，主要受三方面因素影响：其一，美国4月通胀数据超出市场预期，市场对美联储降息的预判显著降温，甚至出现加息相关讨论。美债收益率与美元同步走强，增加了无息资产黄金的持有成本，对金价形成压制。其二，金价从1月份5600美元的历史高点回落，累计跌幅达到两成，整体价位依旧处在高位区间。场内积累大量获利筹码，震荡行情下获利兑现抛压不断涌现，制约金价上行空间。其三，印度大幅上调黄金进口关税，直接打压实物黄金消费需求。同时国际原油价格维持高位，部分国家选择抛售黄金换取美元现金流，进一步给金价带来下行压力。